Подводные стечения: из-за чего дешевеет российская валюта
Российская денежная единица за последние дни подешевела до уровня марта, когда начиналась пандемия и развалилась сделка ОПЕК+. Курс стремительно пошел вниз из-за сочетания сразу нескольких исключительно важных для стоимости валюты факторов — как экономических, так и политических. В частности, завершился период активных продаж валюты: экспортеры уже произвели налоговые выплаты, а Минфин в связи с ростом цены нефти вдвое сократил продажи резервов. Кроме этого, сразу по нескольким направлениям повысились риски усиления санкционной риторики. По мнению экспертов, доллар по итогам года останется в диапазоне 70–75 рублей, хотя может и выйти за пределы 80 при условии ухудшения геополитической обстановки.
В тройке аутсайдеров
25 августа на Московской бирже евро дорожал до 89,17 рубля, максимума с 30 марта. Доллар тоже укреплялся и стоил в моменте 75,4 рубля — такого курса не было с начала мая.
В марте мир переживал два мощных кризиса. Во-первых, из-за распространения коронавируса массово закрывались границы, отменялись рейсы и останавливались предприятия. Во-вторых, из-за развала сделки ОПЕК+ рухнули нефтяные котировки: 4 марта баррель Brent стоил более $51, 27 марта — $25, а к середине апреля — $20. Двойного удара рубль не выдержал. За март доллар подорожал с 66 до 80 рублей, а евро — с 72,5 до 90.
Поскольку рубль относится к валютам развивающихся стран, которые подвержены большей волатильности, чем те же доллар и евро, происходящее не удивляло аналитиков. На мировых рынках шла масштабная распродажа рисковых активов, к которым в том числе, хотя и в меньшей степени, относятся и рублевые. Зависимость российской экономики от цен на нефть также добавляла давления на национальную валюту.
Однако после непродолжительного периода шоковых цен рубль начал укрепляться и в июне почти достиг предкризисных значений: доллар стоил 68, евро — 76 рублей. Причем тогда несколько валют из числа резервных оказались под давлением. Британский фунт — из-за Brexit, доллар США — из-за политики Федеральной резервной системы, которая в 2020 году может «напечатать» до 20% ВВП страны.
Тем не менее с середины июня рубль начал снова слабеть, пока не вернулся к уровням мартовского кризиса. Этому не помешали даже относительно высокие цены на нефть: с июля Brent не стоил менее $40 за баррель, сейчас он торгуется по $45. Более того, во вторник нефть дорожала из-за штормов в Мексиканском заливе, отметил инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин.
Индекс DXY, показывающий стоимость доллара к корзине из шести важнейших валют, снизился за день с 93,3 до 93,1 пункта, то есть американская денежная единица слабеет, обратил внимание главный аналитик «ТелеТрейд» Марк Гойхман. По его словам, обычно дешевеющий доллар и дорожающая нефть приводят к укреплению рубля. Но сейчас это не так: с начала недели валюта США поднялась с 70,2 до 75,4 рубля.
Пункт обмена валют в Стамбуле
Доллар во вторник подешевел против всех валют большой десятки, кроме иены, которая страдает из-за беспокойств по поводу здоровья 65-летнего премьер-министра Синдзо Абэ, констатировал начальник отдела глобальных исследований «Открытие Брокер» Михаил Шульгин. А рубль оказался в тройке аутсайдеров среди валют развивающихся рынков вместе с турецкой лирой и колумбийским песо.
Без рекордов лучше
Сейчас большое число факторов оказывают давление на рубль — от позитивных новостей в Европе до налоговых выплат в России и ухудшения геополитической обстановки, отметили опрошенные «Известиями» аналитики. Они полагают, что прежде чем возникнет почва для укрепления национальной валюты, мы еще увидим более высокие значения для доллара и евро.
Во-первых, Германия опубликовала позитивную экономическую статистику, подстегнув рынки, сказал руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. Инвесторов также воодушевило решение управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США использовать плазму крови для лечения COVID-19, добавил он.
Во-вторых, в России завершился период налоговых выплат, в течение которого компании-экспортеры продавали валютную выручку и покупали рубли, а Минфин на месяц снизил продажу валюты почти вдвое, напомнил эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский.
В-третьих, аналитики отметили нарастание геополитической напряженности, которая может вылиться в усиление санкционной риторики.
В частности, канцлер Ангела Меркель потребовала полной прозрачности от РФ после заявления медиков Германии о состоянии Алексея Навального, перевезенного в Германию, напомнил Михаил Шульгин из «Открытие Брокер». По его мнению, такое заявление угрожает новым витком эскалации напряженности между Западом и Россией.
Находящегося в коме Алексея Навального транспортируют в госпиталь Charite, Берлин, 22 августа 2020 года
К этому стоит добавить протесты в Белоруссии — больше всего инвесторы опасаются, что Россию могут обвинить во вмешательстве, что также спровоцирует санкционную риторику, сказал Марк Гойхман из «ТелеТрейд».
Среди прочих факторов, влияющих на курс российской валюты, аналитики называли возможное нарастание напряженности перед президентскими выборами в США, эскалацию торговых войн между Вашингтоном и Пекином, дальнейшее снижение ключевой ставки Банка России на сентябрьском заседании и проявление отложенных экономических последствий пандемии.
Впрочем, исходя из фундаментальных факторов, справедливым курсом на конец 2020 года будет 68 руб./$ и 83 руб./€, подсчитал аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Александр Осин.
Однако в случае нарастания негатива мы увидим совсем другие значения, хотя рубль в любом случае не выйдет из сравнительно адекватного диапазона. По мнению Артема Деева, это 75–77 руб./$ до конца года. Марк Гойхман прогнозирует 77–78 руб./$, а Алексей Кричевский ожидает обновление рекорда 2016 года, когда доллар стоил 86 рублей.
До конца недели курс будет колебаться в диапазоне 74,2–75,5 руб./$, полагает Александр Бахтин из «БКС Премьер».
