Перейти к основному содержанию
Реклама
Прямой эфир
Общество
Генпрокуратура признала U.S. Helsinki Commission нежелательной организацией в РФ
Происшествия
В результате крушения самолета в Актау погибли 38 человек
Армия
Средства ПВО за ночь поразили 59 украинских беспилотников над регионами России
Армия
Главный центр связи Генштаба ВС РФ наградили орденом Суворова
Мир
Черный ящик обнаружили на месте крушения самолета в Казахстане
Экономика
В РФ средние зарплатные предложения в нефтегазовой отрасли за год выросли на 21%
Мир
Западные СМИ обеспокоены неопытностью кандидата Трампа на пост главы ВМС
Мир
Путин заявил об ожидаемом росте ВВП стран СНГ на уровне 4,7% по итогам года
Мир
Лавров призвал отвечать на атаки Киева по принципу «семь раз отмерь»
Мир
В Ирландии обвинили Зеленского в краже у союзников миллионов долларов
Мир
Захарова назвала провокацией вбросы про возможную отправку войск ЕС на Украину
Мир
Между Эстонией и Финляндией произошло аварийное отключение кабеля EstLink 2
Армия
ВСУ начали использовать в зоне СВО американские дробовики
Мир
Спецборт МЧС доставит в Москву пострадавших при крушении самолета в Актау россиян
Мир
РФ заявила странам Балтии досудебные претензии из-за ущемления русских
Мир
После крушения самолета в Актау госпитализированы 29 человек
Политика
В Госдуме предупредили россиян о штрафах за украшение подъездов к Новому году
Мир
Минтранс Казахстана сообщил о 16 россиянах на борту разбившегося в Актау самолета
Главный слайд
Начало статьи
Озвучить текст
Выделить главное
Вкл
Выкл

ЦБ РФ сообщил, что по итогам 2024 года инфляция ожидается в диапазоне 8,0–8,5%. При этом инфляционные ожидания населения остаются повышенными. Россияне считают, что двузначные показатели темпов роста цен сохранятся несколько лет. Когда в России начнет устойчиво снижаться инфляция и почему высокая ставка влияет на нее ограниченно — в материале «Известия».

Еще несколько лет

В конце октября регулятор поднял ключевую ставку до исторически высокого уровня — 21%. Внутренний спрос снижается слабо, а дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита бюджета имеют проинфляционные эффекты, пояснил регулятор.

По данным Росстата, в октябре темпы роста потребительских цен замедлились до 8,54% с 8,63% в сентябре. По итогам 2024 года в ЦБ ждут инфляцию в диапазоне 8–8,5%. Однако, как следует из опроса, проведенного компанией «инФОМ» по заказу Банка России, россияне ждут сохранения двузначной инфляции в течение нескольких лет.

ЦБ РФ
Фото: ИЗВЕСТИЯ/Константин Кокошкин

В ноябре общая медианная оценка ожидаемой населением инфляции на ближайшие 12 месяцев осталась на уровне октября — 13,4%. Медиана долгосрочных ожиданий на пять лет уменьшилась и составила 11,7%. Наблюдаемая населением годовая инфляция осталась без изменений, на уровне 15,3%.

Не догоняет спрос

Аналитики называют сразу несколько причин, по которым ключевая ставка сейчас имеет ограниченное влияние на темпы роста потребительских цен.

Основным фактором разгона инфляции аналитики по-прежнему считают то, что предложение товаров и услуг отстает от потребительского спроса. Это действительно можно исправить за счет понижения спроса, что делается с помощью повышения ставок кредитования и ограничения роста доходов.

Однако в нашем случае рост ставок пока не помогает: реальные доходы населения тоже растут из-за острого дефицита рабочих кадров в стране. Поэтому необходимо расширять предложение, которое резко сократилось из-за санкций, то есть наращивать внутреннее производство, развивать параллельный импорт, поясняет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Сложно расширяться

С другой стороны, расширение производства также наталкивается на давление, которое создают в экономике жесткие монетарные условия.

— Компаниям-производителям крайне сложно наращивать производственные мощности, особенно с учетом того, что средний уровень маржинальности российских компаний очень далек от текущей стоимости денег, то есть ключевой ставки. Соответственно, у производителя как будто остается два базовых сценария — повышать цену или сокращать предложение, а это в свою очередь лишь ускорит темпы роста цен, — указывает Мария Иванеева, директор по страхованию торговых кредитов Mainsgroup.

работа офис пустые столы монтаж видео
Фото: ИЗВЕСТИЯ/Эдуард Корниенко

Дефицит кадров провоцирует рост заработной платы, что разгоняет инфляционные процессы. Одновременно идет торможение экономики из-за недоступности заемных средств. Какие-то потребности можно закрыть собственным капиталом или деньгами инвесторов, но без доступного кредита по-настоящему разогнать экономику не выйдет, добавляет Екатерина Авдеева, член генерального совета «Деловой России».

Ослабление рубля

Проблем добавляет ослабление рубля, которое ведет к росту цен на все импортные товары и услуги в рублевом эквиваленте.

Только за последние пять торговых сессий курс доллара подорожал против рубля примерно на 12%, а значит, и импортные товары в рублях должны будут вырасти в цене примерно на такую же величину уже в ближайшее время, после чего вслед за ними повысятся цены и на аналогичные отечественные товары и услуги, уточняет Владимир Чернов.

Падение курса рубля — это в первую очередь следствие роста геополитических рисков: рынок очень остро реагирует на любые политические новости. Из-за этого и в ближайший месяц не исключены достаточно резкие скачки котировок.

Инфляция спроса и издержек

Природа российской инфляции двойственная: она представляет собой сочетание инфляции спроса и инфляции издержек.

— Монетарное стимулирование российской экономики в 2023 и 2024 годах привело к усилению инфляции спроса. Стремясь сдержать высокую потребительскую активность и уровень закредитованности населения и предприятий, Банк России в 2024 году неоднократно заявлял о необходимости повышения ключевой ставки. Но это лишь усиливало ожидания удорожания кредитных ресурсов и стимулировало займы, а значит, и потребительский спрос, — объясняет доцент кафедры институциональной экономики ГУУ Светлана Сазанова.

рубль график
Фото: ИЗВЕСТИЯ/Эдуард Корниенко

Глубинные причины инфляции в России кроются в инфляционных ожиданиях экономических агентов, основанных на понимании, что отечественные производители не могут насытить совокупный спрос, а санкции, колебания валютного курса всегда ведут к росту цен импортных товаров в будущем, подчеркивает экономист.

Дефицит бюджета

Инфляцию подстегивает и дефицит бюджета, в 2024 году он прогнозируется на уровне 3,3 трлн рублей, или 1,7% ВВП. На 2025 год бюджет вновь планируется дефицитным с ростом расходов на оборону и безопасность.

— При дефицитном бюджете денежные средства ЦБ вынужден «печатать», и, по сути, из-за увеличения денежной массы, которая поступает в результате в обиход и тратится, и повышается инфляция, то есть денежная масса должна остаться на прежнем уровне. Условно, если денег было введено 20% в этом году, впоследствии эти средства окажутся в товарах, и цены снова будут расти, — поясняет Юлия Кузнецова, инвестиционный советник в реестре ЦБ.

Что дальше

Некоторого замедления темпов роста потребительских цен в стране аналитики ждут уже в 2025 году.

— По итогам 2024-го годовая инфляция в России составит 9,2–9,4%, если курс доллара в декабре стабилизируется и откатится в район 100–105 рублей. Если же он продолжит расти, прогноз будет пересмотрен в сторону повышения, однако уже в следующем году темпы роста потребительских цен в стране всё равно замедлятся. Поэтому двузначной инфляции на протяжении нескольких лет мы не ожидаем, — рассказали в Freedom Finance Global.

гипермаркет зима люди покупают мясо
Фото: ИЗВЕСТИЯ/Сергей Лантюхов

Вместе с тем, как подчеркивают экономисты, для снижения инфляционных ожиданий важна стабилизация «условий игры» в экономике: в первую очередь относительно стабильные процентные ставки (их постоянное повышение, наоборот, создает излишние инфляционные ожидания) и промышленно-ориентированная политика государства.

Читайте также
Прямой эфир