Формула сохранения сбережений
Средняя ставка по банковским вкладам за прошлый год снизилась с 10 до 8,4%. В I квартале эта тенденция продолжилась, и доходность депозитов опустилась до 8%. До конца года, по нашим оценкам, ставки могут упасть до 7,25%. И это не предел. Глядя на эти цифры, население начинает задаваться вопросом — есть ли альтернативы банковским вкладам, как надежно защитить сбережения от инфляции и сколько еще продлится падение доходности.
Уверенная тенденция на снижение ставок по рублевым вкладам на протяжении последних двух лет обусловлена действием нескольких факторов. Доминирующей причиной является снижение потребности банков в привлечении новых ресурсов. На протяжении 2015-2016 годов приток средств клиентов в банки опережал динамику кредитного портфеля. Это привело к формированию избыточной ликвидности в системе. Реагируя на это, банки снижают ставки по вкладам. Банки заинтересованы в снижении ставок по вкладам, потому что это позволяет снизить расходы и нарастить прибыль.
В свою очередь, приток средств населения в банки при снижающихся ставках в последние два года можно объяснить повышением склонности к сбережению. В условиях ухудшения макроэкономической конъюнктуры и снижения реальных доходов люди предпочитают больше экономить, отказываются от дорогих покупок и увеличивают сбережения.
Альтернативой рублевым вкладам в банках традиционно являются валютные депозиты, а также покупка недвижимости. Однако оба этих способа вложить деньги имеют свои недостатки. Курс рубля к доллару и евро подвержен колебаниям и сложно прогнозируем. В течение всего прошлого года и в I квартале рубль укреплялся по отношению к доллару. Это вместе с низкими ставками по валютным депозитам обеспечило отрицательную доходность данных инвестиций по сравнению с рублевыми вкладами. Валютный депозит может быть выгодным лишь при условии выбора удачного момента покупки валюты и как защита от девальвации рубля на долгосрочном горизонте.
Главным недостатком инвестиций в недвижимость по сравнению с рублевыми и валютными депозитами является низкая ликвидность объектов и большой объем «замораживаемых» средств. Доход от сдачи недвижимости в аренду составляет около 5% годовых, что всё еще ниже доходности депозитов. А ставка на рост цен на недвижимость в последние годы не оправдывает себя. Рост цен на вторичном рынке жилья в Москве за 2013–2016 годы составил в среднем 1,7% годовых. При этом стоит принять во внимание, что необходимость срочной продажи квартиры может потребовать снижения цены на 10–20% от текущего рыночного уровня.
Рублевые депозиты даже с учетом снижения ставок в последние годы сохраняют свою привлекательность, поскольку превышают инфляцию. По данным Росстата, в марте 2017 года инфляция замедлилась до 4,3% по сравнению с 7,3% в марте 2016-го. Снижение ставок по вкладам происходит более медленно. Сейчас в топ-10 банков (за исключением Сбербанка) по стандартным рублевым вкладам на срок от шести месяцев до двух лет ставки составляют 6,7–8% годовых, что позволяет «обыграть» инфляцию. Однако по мере дальнейшего снижения ставок по рублевым вкладам их привлекательность по сравнению с валютными депозитами будет слабеть.
Для того чтобы оптимизировать риски и выгоды от изменения рыночной конъюнктуры, мы рекомендуем диверсифицировать сбережения и держать порядка 65% на рублевом счете и около 35% на валютном вкладе. Пока других надежных альтернатив сохранить накопления без риска нет.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
