«Палитра» для начинающих инвесторов заиграла новыми красками

С одной стороны, этот процесс стиму­лирует государство, создавая для начинающих удобные ин­вестиционные продукты и одновременно снижая риски для игроков без высокой ква­лификации. С другой — бур­ное развитие онлайновых технологий открывает для таких инвесторов качествен­но новые возможности, хотя профессионалы рынка при­зывают новичков относить­ся к ним с известной долей осторожности.

СТРАХОВКА ДЛЯ СТАРТА

Одной из наиболее обсуждае­мых в последнее время новаций фондового рынка стала пред­ставленная ЦБ РФ в начале фев­раля концепция классификации инвесторов, которую в виде ряда законодательных и норматив­ных требований планируется внедрить в 2018–2019 годах. Ос­новная идея концепции — раз­деление инвесторов на финансо­вом рынке на три типа (неквали­фицированные, квалифициро­ванные и профессиональные) с установлением дифференциро­ванного порядка предложения им финансовых инструментов и услуг. Неквалифицированных инвесторов при этом планирует­ся разделить на две группы в за­висимости от имеющейся сум­мы на брокерском счете. Как только она оказывается ниже 400 тыс. рублей, инвестор сразу же переходит в категорию осо­бо защищаемых клиентов, ко­торые могут вкладывать сред­ства только в наиболее простые и наименее рискованные финан­совые инструменты, имеющие «паспорта продуктов».

Предложенная ЦБ классифи­кация инвесторов в целом на­шла одобрение у инвесткомпа­ний. В частности, аналитик ГК «Финам» Богдан Зварич отме­чает, что она поможет начинаю­щим инвесторам получить опыт вложения в ценные бумаги, при этом снизив их риски за счет не­возможности вкладывать сред­ства в определенные высоко­рисковые инструменты без со­ответствующих знаний. Это увеличит «выживаемость» ин­весторов и предотвратит хоро­шо знакомые ситуации, когда новичок пришел на рынок, бы­стро потерял все средства на высокорисковых инструментах, таких как фьючерсы или опцио­ны, и больше уже никогда не вер­нется на фондовый рынок.

«Определенное наведение по­рядка и формализация некото­рых сложившихся практик важ­ны для того, чтобы приход боль­шего количества «розничных» инвесторов на рынок, ожида­емый регулятором и участни­ками рынка, не вызвал больше негатива», — считает замести­тель гендиректора компании «Открытие Брокер» Владимир Крекотень. Правда, по его мне­нию, реализация новой доктри­ны ЦБ вряд ли повлечет за со­бой взрывной рост количества инвесторов — точно так же, как изменение правил дорожного движения не приводит к значи­тельному увеличению количе­ства водителей. «Уже сегодня че­ловеку практически невозмож­но навязать повышенный риск, если он к нему не готов или не хочет этого, — аргументирует Крекотень. — Наши клиенты и сейчас в большинстве своем по­нимают, что такое риск, и сами принимают решения. Проведен­ный нами опрос показал, что по­сле введения нового регулирова­ния сами клиенты не станут тор­говать с бо´льшим плечом или на бо´льшие суммы».

При этом, добавляет эксперт, регулирование коснется защи­ты инвесторов, работающих че­рез лицензированных участни­ков, в то время как часть инвесторов работает через нелицен­зированные компании — Forex, бинарные опционы, CFD (кон­тракты на разницу цен), пред­ставленные компаниями без лицензии. «С одной стороны, го­сударство ужесточает регули­рование лицензированных бро­керов, но, с другой, не ограничи­вает возможности представи­телей теневого сектора. На мой взгляд, работа должна носить комплексный характер», — де­лает вывод Владимир Креко­тень.

СЧЕТА НА ВЫРОСТ

1 января исполнилось ровно два года с того момента, как частные лица получили воз­можность открывать индиви­дуальные инвестиционные сче­та (ИИС) у брокеров (брокер­ские счета) или управляющей компании (счета доверитель­ного управления). За это вре­мя количество ИИС, открытых на Московской бирже, превыси­ло 200 тыс., что на первый взгляд является внушительным пока­зателем, — о росте в этом сег­менте говорят практически все участники рынка. В то же время некоторые игроки считают, что такая динамика не вполне соот­ветствует ожиданиям. «В пред­дверии запуска ИИС многие профессиональные участни­ки рынка сходились во мнении, что через пять лет нам нужен как минимум 1 млн инвесто­ров, а оптимистичный прогноз к 2020 году — 5 млн, — напоми­нает Владимир Крекотень. — Но за два года было открыто всего 200 тыс. ИИС — такими темпа­ми вырастить рынок хотя бы до миллиона счетов очень сложно. Поэтому я думаю, что необходи­мы дополнительные программы стимулирования со стороны го­сударства».

В принципе необходимые стимулы для роста количества ИИС были созданы изначаль­но — прежде всего возможно­сти получения налоговых вы­четов (для этого необходимо заключить договор на ведение ИИС как минимум на три года). Благодаря этому, полагает Вла­димир Крекотень, этот продукт становится все более популяр­ным, особенно после того как информация о налоговых льго­тах по ИИС распространяется через интернет. ИИС пользуют­ся популярностью за счет воз­можности получения налоговых вычетов, соглашается Богдан Зварич, и в основном клиенты выбирают вычет на внесенные средства, реже — освобождение прибыли по операциям на счет от налогов.

Но при этом аналитики отме­чают, что работа по предостав­лению вычетов пока налажена не очень хорошо. «Из разных го­родов присутствия нашей ком­пании поступает информация о различных проблемах с полу­чением налоговых льгот, — го­ворит Владимир Крекотень. — В частности, в некоторых горо­дах инспекторы не знают, как оформлять вычет, какой па­кет документов должен предо­ставить владелец ИИС. Поэто­му мы разработали обучающие материалы для клиентов и под­готовили менеджеров. Для того чтобы избежать проблем на ме­стах, мы советуем всем инве­сторам пользоваться офици­альным сайтом ФНС nalog.ru, где онлайн-подача налоговой декларации занимает у клиен­та не более 15 минут. Эта проце­дура очень проста и понятна».

Определенные вопросы со стороны профессиональных игроков вызвало и прошлогод­нее решение увеличить первона­чальный взнос на ИИС с 400 тыс. до 1 млн рублей без пропорцио­нального увеличения налого­вого вычета. В результате раз­мер льготы остался на прежнем уровне — 52 тыс. рублей, или 13% от 400 тыс. рублей, а предло­жение снизить продолжитель­ность договора по ИИС с трех лет до года не нашло поддержки у Минфина РФ. «Негативных по­следствий от решения повысить сумму максимального взно­са при сохранении на прежнем уровне размера льготы будет больше, — считает Владимир Крекотень. — В этом продукте и так много нюансов, которые непросто донести до клиентов, и мы можем столкнуться с тем, что в конце срока люди полу­чат льготу не со всего внесенно­го миллиона, а только с 400 тыс. рублей. Инвесторы и так боятся, что размещать деньги нужно на три года, а за этот срок в стране может многое измениться. Мо­жет быть, лучше снизить срок до года и льготу предоставлять только при закрытии счета?»

Кроме того, еще в ноябре 2015 года было принято решение отложить на три года введение страхования ИИС через Агент­ство по страхованию вкладов (АСВ) под тем предлогом, что оно и так перегружено компен­сациями для вкладчиков много­численных лопнувших банков. Между тем профессиональные участники рынка полагают, что возможность страхования ИИС крайне важна, поскольку кон­сервативные инвесторы склон­ны сравнивать инвестицион­ные продукты с депозитами, по­этому нужны решения, которые позволят построить «мостик» между вкладом и инвестиция­ми. Актуальность этого предло­жения подтверждают и сомни­тельные схемы, которые ис­пользовали некоторые банки, предлагая своим крупным кли­ентам переводить свои сред­ства на счета аффилированных инвестиционных компаний под более высокий процент, но без страхового покрытия АСВ. Мас­штабное использование таких схем было выявлено, к приме­ру, в казанском Татфондбанке и уже повлекло за собой возбуж­дение уголовных дел.

ВИРТУАЛЬНЫЕ ПОДВОДНЫЕ КАМНИ

К инструментам повышения доступности фондового рынка для непрофессиональных ин­весторов относятся также раз­личные мобильные приложе­ния, такие как многофункци­ональная платформа для бир­жевой торговли «Источник», которую ее создатели сравни­вают в перспективе с систе­мой онлайн-такси Uber, только для инвестиций. «С одной сто­роны — инвесторы, с другой — брокеры со своими продуктами. Мы предоставляем удобный ин­терфейс, упрощаем все схемы взаимодействия, помогаем на­чинающим инвесторам без тру­да сориентироваться и вложить свои деньги» — так описывала принцип работы «Источника» сооснователь платформы Евге­ния Седова. Кроме того, с конца 2015 года для российских инвесторов действует возможность удаленного открытия брокер­ского счета или ИИС.

По словам Богдана Звари­ча, мобильные приложения для биржевой торговли предостав­ляют возможности клиентам брокерских компаний всегда на­ходиться «в рынке» — как сле­дить за котировками и при не­обходимости совершать сделки, так и мониторить информаци­онный поток в реальном време­ни. Что же касается удаленного открытия брокерского счета, то эта опция увеличивает конку­ренцию среди брокерских ком­паний, полагает эксперт «Фина­ма»: клиент может выбрать не только услуги компаний, пред­ставленных в его регионе, но и всех прочих.

Тем не менее у этих набира­ющих популярность инстру­ментов аналитики уже нахо­дят немало подводных камней, о которых стоит знать не толь­ко начинающему инвестору. Как отмечает Владимир Крекотень, основная проблема заключает­ся в теневом сегменте рынка: действующие в нем «брокеры» могут создать удобное и про­стое приложение для торгов­ли акциями, но при ближайшем рассмотрении оно может быть «заточено» на операции CFD, а деньги клиентов отправляют­ся на счета в иностранных ком­паниях. А те мобильные при­ложения, которые использу­ют профессионалы (например, MetaTrader 5 и QUIK в «Откры­тие Брокер»), не предназначены для массовой аудитории. «Рядо­вой инвестор может не отличать приложения лицензированных брокеров и биржи от сомни­тельных контор — для него они все в одном ряду. В этом боль­шая сложность, — констатирует эксперт. — Я тестирую большин­ство таких приложений и вижу там много неудобств, особен­но когда приходит время выво­дить деньги. Например, просят прислать паспортные данные и прочую личную информацию — в таком случае сразу возника­ет вопрос: а кому я эти данные раскрываю? Совсем не хочется предоставлять свои персональ­ные данные никаким иностран­ным компаниям без лицензий в России».

Наконец, определенные со­мнения профессионалов вы­зывают и возможности торгов­ли акциями через интернет-ма­газины. «Они практически не дают преимуществ, поскольку инвестор может приобрести та­кие активы у любого брокера, только у брокера размер комис­сии существенно ниже, — счи­тает Владимир Крекотень. — В крупных городах все привыкли покупать товары онлайн, и по­купка акций через такие серви­сы также становится более доступной, но не более понятной. Понимание у инвестора прихо­дит позже, при оформлении бро­керского договора. Мы привык­ли покупать пылесосы, но по­купать акции гораздо сложнее. Так что интернет-магазины ак­ций — это просто инструмент для фанатов брендов. Большие деньги туда не придут: как толь­ко у клиентов появляется пони­мание того, что это такое и как этим пользоваться, он начинает рассматривать альтернативы в целом по всей индустрии».