Новая фейсбучная шутка «Вчера каждый из нас заснул военным стратегом, а проснулся — биржевым аналитиком», как это часто бывает, содержит лишь долю шутки. Большинство обитателей соцсетей последние два дня действительно ведут себя, как биржевые аналитики: делают глубокомысленные выводы, в то время как деньги на очередных американских (или крымских?) горках делают совершенно другие люди.
Хотелось бы верить, что те, кто, играя на акциях, скажем, «Газпрома», за два дня заработал чуть ли не 4000% годовых, действовал исключительно на свой страх и риск, а не на основании инсайда от какой-нибудь из участвующих в решении украинской проблемы госструктур. Но даже если победители очередного биржевого спринта не использовали ровным счетом никакого информационного допинга, впору порадоваться разве что за них, но никак не за весь отечественный фондовый рынок.
Он в который раз показал свою абсолютную «подвластность стихиям». Что, как следует из одной рекламы лихих 1990-х, не делает чести финансовым институтам.
Разумеется, угроза войны — дело совсем не шуточное. И с президентом не поспоришь, когда он говорит, что «деньги любят тишину, спокойствие и стабильность». Но также не является открытием, что устойчивость фондового рынка прямо пропорциональна количеству присутствующих на нем национальных институциональных инвесторов — негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний и т.п.
Тех, кто из-за размера своих портфелей ценных бумаг и долгосрочности инвестиций не считает для себя выгодным и целесообразным проявлять излишнюю суету.
Нью-Йоркскую фондовую биржу решение администрации Джорджа Буша-младшего о вторжении в Ирак тоже привело, мягко говоря, в весьма возбужденное состояние. Но индекс Доу-Джонса не показывал такого гопака, какой «танцуют» российские котировки в эти дни. Одна из причин — в том, что на Уолл-Стрит достаточно своих, американских, пенсионных и страховых денег. А на Московской бирже таких же российских денег крайне мало. И скоро будет еще меньше, в свете недавних решений правительства, которые фактически демотивировали граждан делать пенсионные накопления.
Конечно, и это не трагедия. Российские компании неплохо научились привлекать капитал на биржевых площадках Лондона, Гонконга или того же Нью-Йорка. Превращение же в «нацию акционеров» несет дополнительные и достаточно высокие политические риски. Поскольку гораздо больше сограждан сможет оценивать те или иные решения власть предержащих по темпам наполнения (или наоборот — обмеления) своих брокерских счетов.
Но что будет, если апокалиптическая картина, которую, как было уточнено впоследствии, «высказывая свое личное мнение», описал советник президента Сергей Глазьев, станет реальностью и Россия откажется от использования доллара в международных расчетах и обслуживания долларовых кредитов? Иными словами, если оградиться новым «железным занавесом» от западных финансовых потоков, то на какие средства будут развиваться отечественные компании? Особенно при замораживании большей части золотовалютных резервов, которые, как известно, вложены в американские госбумаги.
Глазьев говорит о переориентации внешнеторговых потоков на Юг и Восток.
Но беда в том, что находящиеся в этих частях света мощные экономики — прежде всего, конечно, китайская — не являются конечными мировыми потребителями. Их спрос — это в значительной степени «производная» от американского и европейского. Соответственно, если, как предрекает Глазьев, США станет хуже от финансового разрыва с Россией, то по цепочке хуже станет Китаю, Индии и прочим. А следовательно, рано или поздно мы сами окажемся в глубоком экономическом пике.
А развивать национальную экономику исключительно за счет внутренних ресурсов невозможно по указанной выше причине — в стране просто нет финансовых институтов, обладающих изрядным запасом свободных «длинных денег». Основным же источником пополнения казны, равно как и авуаров госбанков, являются сырьевые экспортеры, которые очень сильно зависят от самочувствия китайских, американских и европейских покупателей энергоносителей и металлов.
Еще один немаловажный момент. Битва за Украину — это в том числе и борьба за беспрепятственный и сравнительно недорогой транзит российского газа в Европу. Если все закончится тотальным финансовым разрывом с Западом — стоит ли такая игра таких свеч?
Ну и к вопросу об игре. Те, кто столь удачно проехался на «крымско-американских» биржевых горках, наверное, сильно огорчатся, если не смогут перевести свой профит в доллары и положить его на какой-нибудь сильно офшорный счет. Вполне законный, поскольку мы же согласились, что госслужащие вряд ли имеют какое-то отношение к произошедшим на Московской бирже метаморфозам.
Конечно, хотелось бы, чтобы даже такие флибустьеры фондовых морей в итоге уходили в рубль, а не в доллар. И чтобы никакая другая держава не могла использовать финансовые рычаги, чтобы как-то влиять на действия российского руководства. Но для этого нужно как минимум сформировать собственные, но не зависящие от государства, источники «длинных денег» и сделать так, чтобы «национальными чемпионами» стали компании, ориентированные на внутренний спрос, а не на экспорт. Задача не на год и не на два. Да и то при условии, что все ветви власти применительно к экономике будут руководствоваться гиппократовским принципом «не навреди».
А для начала, наверное, стоит подумать о том, чтобы ориентированные на Россию регионы Украины, а то и всю страну, кредитовать не в долларах, а в рублях. Эффектный ход, сделанный Кремлем 1 марта, наверное, позволяет добиться такой преференции.
