Минобороны отдаст управляющим «ипотечные» 125 млрд рублей | Статьи

Минобороны в лице ФГКУ «Росвоенипотека» ищет управляющие компании (УК), которые смогут сохранить и увеличить стоимость чистых активов участников накопительно-ипотечной системы жилищного обеспечения военнослужащих.

В доверительное управление УК получат 125,2 млрд рублей бюджетных средств. В IV квартале 2013 года управляющим будет передано 10,5 млрд рублей, в 2014 году ― 37 млрд, в 2015-м и первом полугодии 2016 года ― по 38,8 млрд рублей. Желаемая доходность, которую установило Минобороны для УК, инвестирующих средства ипотечной системы для жилищного обеспечения военнослужащих, составляет 9,14% годовых. Таким образом, министерство рассчитывает заработать 35 млрд рублей к 2016 году. При среднегодовой ставке рефинансирования в 8,25% годовых предполагается, что министерство заработает 31,5 млрд рублей к 2016 году. Фиксированное вознаграждение для УК составит не более 0,05% от средств в управлении. Таким образом, к концу срока действия контракта базовое вознаграждение УК не превысит 191,5 млн рублей. Однако если УК покажет доходность ниже ставки рефинансирования, то она получит 1% от базового финансового результата, если выше ― то 10% от величины превышения (315,99 млн и 340,886 млн рублей соответственно). Максимальное вознаграждение управляющих составит 848,3 млн рублей.

— Проведение конкурса по передаче управляющей компании в доверительное управление накоплений по военной ипотеке — обычный рабочий процесс, — рассказала «Известиям» советник руководителя «Росвоенипотеки» Ольга Мушаева. — Конкурсы проводятся прозрачно, и в них участвует достаточно большое количество компаний.

Сейчас с жильем по программе накопительно-ипотечной системы для военнослужащих работают три УК, которые выиграли конкурс в декабре 2010 года. Это УК «Лидер», «КапиталЪ» и «Тройка Диалог» (сейчас ― «Сбербанк управление активами»). В «Росвоенипотеке» не исключают, что именно эти компании смогут победить и в новом тендере. Фиксированное финансовое вознаграждение УК в прошлом году составило 50 млн рублей на три компании. При этом средняя доходность инвестированных средств превышает 9%.

В партнерских отношениях с ФГКУ «Росвоенипотека» Минобороны по-прежнему будет выступать в качестве заказчика и следить за эффективностью УК. В 2012 году военное ведомство перевело в накопительную часть системы ипотечного строительства 84 млрд рублей, а уже в 2013 году финансирование было увеличено еще на 60 млрд.

Эксперты, опрошенные «Известиями», считают, что инвестирование накоплений «Росвоенипотеки» интересно с точки зрения имиджа, поскольку это госзаказ. Кроме того, это позволило бы УК значительно увеличить объем активов в управлении.

― Сам факт выбора Министерством обороны или другой крупной госструктурой управляющей компании может расцениваться как сигнал для остальных клиентов, что с этой компанией можно иметь дело, ― указывает руководитель аналитического управления УК «Ингосстрах-Инвестиции» Евгений Шаго. ― Поэтому желающих побороться за деньги Минобороны будет более чем достаточно.

В свою очередь, старший аналитик ИГ «Норд-капитал» Максим Зайцев отмечает, что сумма в 125 млрд рублей, которую планируется передать в управление до 2016 года, достаточно существенна для крупных участников.

— В настоящий момент на рынке есть всего несколько управляющих компаний, у которых стоимость чистых активов под управлением больше данной суммы, — говорит Зайцев.

Это УК «Лидер» (428,078 млрд рублей), «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс» (160,096 млрд), «ВТБ Капитал управление активами» (152,404 млрд), «Трансфингруп» (151,852 млрд) и «КапиталЪ» (145,259 млрд).

В конкурсной документации обозначены требования к структуре инвестиционного портфеля УК: депозиты — от 60 до 100%, акции — от 0 до 10% и облигации — от 0 до 40%. Структура портфеля очень консервативна, поэтому эксперты считают, что доходность в 9,14% годовых, на которую рассчитывает Минобороны, получить будет сложно.

— С учетом инвестиционной декларации, которая предполагает в основном размещение денежных средств в банковские депозиты, достижение прогнозной доходности выглядит проблематичным, — указывает директор центра по работе с корпоративными клиентами УК «Альфа-Капитал» Игорь Волошин. Большинство консервативных инструментов не обеспечивает доходность выше 8–8,5% годовых.

― Для выполнения поставленных целей без рискованных финансовых инструментов (акций) не обойтись, а дополнительный риск может отразиться на результате не только в лучшую сторону, — указывает замгендиректора Allianz Investments Сергей Лукин. Управляющим необходимо будет в среднем в два раза больше акций, чем разрешено инвестдекларацией, считает собеседник «Известий». УК стоит для себя решить: либо гарантированно проиграть ставке рефинансирования и получить 1%, либо постараться переиграть ставку и дополнительно заработать 10% от превышения, говорит Лукин.

По словам участников рынка, объем средств военной ипотеки, передаваемых Минобороны в управление, является для рынка уникальным. На текущий момент в управление частным УК сопоставимые суммы из госструктур никто не передает.

— В 2008 году Фонд ЖКХ проводил конкурс, где 10 УК в управление было передано порядка 50 млрд рублей, — сообщил Волошин.

Но чаще госструктуры предпочитают передавать средства банкам, что проще организовать, при этом доходность может быть несколько ниже, говорит Шаго.

В компании «Сбербанк управление активами» «Известиям» сообщили о намерении принять участие в новом конкурсе. В УК «Лидер» и «КапиталЪ» не ответили на запрос «Известий».

Минобороны не раз оказывалось в центре скандалов, связанных с обеспечением жильем военнослужащих. В последнем отчете Счетной палаты, которая проводила проверку военного ведомства, сообщалось, что из-за несвоевременного обеспечения военнослужащих жильем дополнительные расходы на их содержание за последние три года превысили 66 млрд рублей. Всего, утверждают аудиторы СП, в период руководства министерством Анатолием Сердюковым дополнительные средства выплачивались 45,4 тыс. военнослужащим, из которых 34,3 тыс. нельзя было уволить, потому что они не обеспечены жильем.