ВТБ пришлось показать убытки
Второй по величине банк России — ВТБ, хваставшийся своими успехами за первое полугодие, в августе показал солидный чистый убыток — 9,2 млрд рублей. Такие данные отражены в отчетности ВТБ по российским стандартам бухучета (РСБУ). Официально в госбанке причину образования убытка не раскрывают, настойчиво предлагая дождаться отчетности по международным стандартам (МСФО), которая продемонстрирует реальное, то есть безубыточное, положение вещей.
Источник, близкий к ВТБ, заверил «Известия», что проблема кроется в особенностях российского учета.
— Убыток виден в связи с несовершенством системы учета хеджирования рисков в отчетности по российским стандартам, — объяснил он.
Так ли это? В классическом банковском бизнесе ВТБ эксперты ухудшений не видят. Большинство опрошенных «Известиями» аналитиков отметили, что корень зла — в переоценке стоимости ценных бумаг и валюты. В прошлом месяце рынки сильно лихорадило, а госбанк незадолго до этого — во II квартале — существенно увеличил инвестиции в ценные бумаги. ВТБ тем самым стал жертвой обвала рынка, наблюдавшегося в прошлом месяце (бумаги самого банка на ММВБ «просели» на 9,9%).
— Убыток ВТБ вызван, во-первых, переоценкой ценных бумаг из-за обвала фондовых рынков (вклад этого фактора в убыток составил 4 млрд руб.) и, во-вторых, — переоценкой средств в иностранной валюте из-за резкой девальвации рубля (4,2 млрд руб.), — говорит начальник аналитического отдела Банка корпоративного финансирования (БКФ) Максим Осадчий. — Однако убыток от переоценки валюты имеет«бухгалтерский» характер. Так как открытая балансовая валютная позиция у ВТБ захеджирована, что не учитывается в российских стандартах бухгалтерского учета.
По мнению Осадчего, источники фондового риска у ВТБ весьма существенны. И в условиях мощного падения рынков они и сыграли основную роль в формировании убытков.
Инвестиционный стратег ФГ БКС Максим Шеин считает, что убытки ВТБ, действительно, «чисто бухгалтерские», «бумажные». Подобные проблемы случаются у многих игроков, которые хеджируют масштабные операции с валютой с помощью производных финансовых инструментов. Прибыль по ним до момента реализации контракта не видна на балансе. Поэтому создается впечатление, что у банка убыток по валютной позиции. Центробанк (ЦБ) уже увидел этот пробел, но устранен он будет только в январе 2012 года.
— А пока выглядит так. Предположим, вы купили у меня доллары, а они возьми и упади в цене по отношению к рублю. В результате переоценки вы зафиксировали убыток. Этот убыток отразился в отчетности. Но между нами был заключен предварительный договор, по которому я должен вам этот убыток компенсировать. То есть вы подстраховались. Но вот эта «страховка» в отчетность не попадает, — приводит пример Максим Шеин. — Так что по мере того как контракты по производным финансовым инструментам начинают исполняться, банк показывает прибыль, и минус, который «висит» сейчас у ВТБ, компенсируется.
Но если все это так, то ВТБ вроде бы боятся нечего. Прогноз по прибыли группы на уровне 100 млрд рублей по МСФО, представленный в июле, вполне может сбыться. Но почему тогда госбанк не дает официального объяснения августовским «бумажным» убыткам по РСБУ? Возможно, это связано с тем, что падение прибыли могло произойти из-за совсем других событий. А именно, из-за подготовки к грядущей санации Банка Москвы, изменения резервов, связанного с этим процессом. До конца года ВТБ планирует провести докапитализацию опорного столичного банка в размере 100 млрд рублей путем выкупа через свои дочерние предприятия допэмиссии его акций.
— Недостатки РСБУ здесь ни при чем, — считает директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал» Владимир Рожанковский. — Речь идет о формировании госбанком резервов под возможные потери, связанные с поглощением Банка Москвы, в результате допэмиссии акций которого эти убытки предполагается покрыть.
