На дне

За прошедшую неделю рынок США продемонстрировал феноменальную отрицательную доходность по корпоративным ценным бумагам - по сравнению с закрытием 10 сентября Dow Jones и NASDAQ упали примерно на 15 процентов (если считать, что за неделю, то это минус 770 процентов в годовом исчислении). Английский индекс FTSE потерял с 10 сентября 11 процентов (минус 290 годовых), немецкий DAX - 21 процент (минус 550 годовых). В отличие от России, где акциями владеет ничтожная доля населения, практически каждый гражданин на Западе приобщен к фондовому рынку. Чаще всего не напрямую, а опосредованно - через владение паями различных фондов, которые вкладывают свои средства в ценные бумаги. Вне всякого сомнения, никакого дохода от своих вложений в этом году они не получат. Более того, даже продать свой пай в фонде без серьезных потерь будет проблематично. Рынок катится вниз, и разница в котировках на покупку и на продажу стала весьма существенной. Тем не менее даже в этих условиях найдется весьма много желающих избавиться от падающих активов и перевложиться в другие. Пока единственной альтернативой являются государственные ценные бумаги - доходность по ним стала практически нулевой (около 2 процентов годовых), но они хотя бы не падают. Хотя следует отметить, что и этот рынок "не резиновый". Если вспомнить не очень оптимистичную пьесу Горького "На дне", которую мы все проходили в школе, и переложить ее сюжет на финансы, то получается, что акции из фаворитов жизни в один день превратились в люмпенов "с отрицательным прогнозом" (как это принято говорить в отчетах рейтинговых агентств вроде Standard&Poors или Moody's). Дно жизни - понятие растяжимое, оно может предстать и в виде достаточно опрятного бомжика, и в виде совсем опустившегося субъекта. Последний вариант означает "голубую мечту" антиглобалистов - крушение мировой финансовой системы. Впрочем, Россию с ее бюджетным профицитом и слабой интегрированностью в финансовую систему планеты Земля это затронет не так уж сильно.