ICO уходят в офшоры
Центрами размещения ICO стали офшорные зоны — Каймановы острова и Британские Виргинские острова, показало исследование PwC и Crypto Valley, с которым ознакомились «Известия». В январе–мае на эти регионы пришлось 60% от общего объема размещений. В 2017 году по этому показателю лидировали США и Швейцария, Россия находилась на четвертом месте. Инвесторы уходят в офшоры не только из-за мягких налоговых режимов, но и чтобы избежать внимания со стороны финансовых регуляторов, полагают эксперты. При этом в условиях санкций ICO способны помочь небольшим технологичным компаниям привлекать инвестиции.
Мировыми лидерами по объему средств, привлеченных через ICO, стали две офшорные зоны — Каймановы острова и Британские Виргинские острова. В январе–мае 2018 года в них вложили почти $6,5 млрд — больше половины от общего объема размещений.
В 2017 году странами-лидерами по этому показателю были США и Швейцария, и именно они первыми ввели регулирование рынка ICO. Сохранил свои позиции в топе только Сингапур, удержав третье место: за полгода 2018-го здесь были размещены ICO на $1,2 млрд, а за весь 2017 год — на $641 млн.
Инвестиции в ICO уходят в офшорные зоны не только из-за мягких налоговых режимов, но и по причине зарегулированности рынка некоторых стран, полагает старший юрист BGP Litigation Анастасия Евтушенко. С июля 2017 года Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) распространила законодательство о ценных бумагах на большинство операций с криптовалютами, в том числе на ICO. Теперь в SEC нужно регистрировать токены или лиц, совершающих их обмен, отметила эксперт.
В сентябре того же года Швейцарская служба по надзору за финансовыми рынками (FINMA) выпустила руководство, согласно которому многие виды деятельности, осуществляемые в рамках ICO или оборота криптовалют и токенов, также подпадают под действие существующего законодательства о финрынках. Ужесточил регулирование и сингапурский регулятор (MAS): в ноябре 2017 года выпустил руководство по предложению цифровых токенов и фактически поддержал подход SEC, резюмировала Анастасия Евтушенко.
Офшоры стали новой Меккой для криптовалют и токенов, и поток инвестиций в эти резиденции будет только нарастать, потому что держатели счетов на Британских Виргинских и Каймановых островах вынуждены выводить оттуда свои активы, но движение средств показывать не хотят, считает вице-президент Российской ассоциации криптовалют и блокчейна (РАКИБ) по эскроу Денис Душнов.
— Поэтому они просто переложили их из одного офшорного «сейфа» в другой. Как известно, Палата общин в этом году обязала свои заморские территории до конца 2020 года раскрыть бенефициаров офшорных компаний, — пояснил эксперт.
В этом году Россия не попала в топ-10 мировых центров размещения ICO. В 2017 году наша страна занимала в нем четвертое место по объему инвестиций в ICO на своей территории, в начале года страна покинула топ. Россия считалась одним из возможных лидеров индустрии блокчейна и криптовалют, но уже в декабре 2017 года стало понятно, что российский регулятор занял выжидательную позицию и отказался создавать максимально выгодные условия для криптосообщества, считает Денис Душнов.
В конце прошлого года Минфин и ЦБ представили варианты регулирования рынка криптовалют: их предлагается признать цифровым товаром, а не средством платежа. Что касается ICO, то они будут регулироваться как часть рынка коллективных инвестиций. Кроме того, для физических лиц будут действовать ограничения по объему вложений в ICO.
При этом из-за санкций для РФ оказались закрыты рынки капитала США и ЕС, поэтому ICO может быть выходом из ситуации для небольших высокотехнологичных компаний, считает аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. Но правительство и ЦБ негативно смотрят на подобную перспективу из-за невозможности полностью контролировать денежные потоки, считает эксперт.
Вероятно, в России было принято решение не развивать этот сегмент, а сосредоточиться на классическом финансовом рынке и соответствующих инструментах, полагает Тимур Нигматуллин. В ближайшее время ICO вряд ли могут составить конкуренцию IPO (первичному предложению акций на рынке. — «Известия»), считает зампред правления Локо-банка Андрей Люшин. Рынок IPO полностью легален, а рынок ICO и криптовалют не имеет и десятой доли того доверия, которым пользуется рынок классических инструментов, полагает эксперт.
России важно обеспечить комфортные условия для новых технологий на раннем этапе их развития, иначе они уйдут в другие юрисдицкии, отметил финансовый аналитик «БКС Премьер» Александр Бахтин. Наглядным примером может служить развитие интернета, государственное регулирование которого в США на первых этапах было крайне лояльным. По мнению эксперта, для создания привлекательных условий для ICO в РФ нужна не запретительная, а бизнес-ориентированная модель регулирования.
Правовая легализация ICO, разумеется, способна повысить доверие к российской юрисдикции и сделать ее популярнее для размещения токенов, но не в том варианте, который сейчас рассматривается в Госдуме, считает Денис Душнов. По его мнению, криптовалюте следует придать легальный финансовый статус, а также обеспечить либо налоговые каникулы, либо небольшое налоговое бремя для ICO, а также минимальные требования при регистрации площадок и проектов.
В нынешней версии законопроекта рассматриваются возможности налогообложения прибыли от майнинга криптовалют, а процесс регистрации площадок для ICO и эмиссионных документов берется под контроль.
