Эксперты назвали фундаментальные факторы спроса на золото в мире
Спрос на золото является волатильной величиной и с 2010 года колеблется в диапазоне от 3,6 тыс. т до 4,8 тыс. т в год, говорится в информационно-аналитическом материале «Золото» лаборатории исследований рынка инвестиций (ЛИРИ) «Альфа-Капитал», с которым ознакомились «Известия» 22 октября. Эксперты назвали фундаментальные факторы спроса на этот драгметалл в мире.
Среди них в том числе ставки по долговым бумагам, выпущенным правительством США. Например, Treasury Inflation-protected Securities (TIPS) со сроками погашения 5, 10, 30 лет. Отмечается, что цена на драгметалл сильно коррелируется с доходностями TIPS.
«Когда реальные доходности облигаций снижаются, золото становится более привлекательным активом, поскольку инвесторы ищут защиту от потери покупательной способности денег», — объяснили эксперты.
Кроме того, влияние оказывает монетарная политика Соединенных Штатов Америки: увеличение ставок Федеральной резервной системой приводит к росту доходностей казначейских облигаций, так как новые облигации должны конкурировать с более высокими ставками по другим формам заимствования, а цена на золото опускается. Поэтому чем ниже реальные процентные ставки, тем выше стоимость этого драгоценного металла.
Также аналитики уточнили, что цена на золото традиционно определяется в долларах США, поэтому обычно при росте индекса DXY — при росте спроса на доллар — происходит снижение спроса на драгметалл и его стоимости, потому что золото для инвесторов за пределами Соединенных Штатов Америки становится дороже.
Вдобавок имеют значение политическая поляризация, вооруженные конфликты, которые приводят к экономической нестабильности.
«Геополитический риск особенно сложно предсказать, и он может возникнуть там, где его меньше всего ждут. Поэтому данные показывают, что золото реагирует на геополитические события, добавляя 2,5% к своей стоимости за каждые 100 пунктов роста Индекса геополитического риска (GPR)», — говорится в информационно-аналитическом материале.
При этом оказывают влияние на спрос и инфляционные ожидания.
«В краткосрочном периоде это подтверждается расчетами Vanguard: высокий бета-коэффициент — около 4 — указывает на то, что при росте инфляции на 1% доходность золота растет на 4%. Однако золото на долгосрочном горизонте далеко не всегда коррелирует с темпами инфляции», — обратили внимание эксперты.
Помимо этого, в России добавляются другие факторы спроса, оказывающие дополнительное влияние на спрос на золото. Так, аналитики отметили, что валютная составляющая стоимости золота позволяет уменьшить влияние колебаний курса доллара на портфель и снизить риски девальвации.
«Постепенное развитие инфраструктуры фондового рынка и появление БПИФов привело к росту вложений в золото. Например, в октябре 2021 года для повышения доступности инвестиций частных инвесторов в 10 раз (до 1 грамма) был снижен размер минимального лота по сделкам с золотом на рынке драгметаллов Московской биржи», — уточняется в материале.
Также аналитики добавили, что отмена НДС на покупку этого драгметалла в 2022 году привела к дополнительному спросу почти на 100 т на физическое золото со стороны физлиц.
Ранее, 21 октября, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин рассказал «Известиям», что с начала года золото на бирже подорожало уже на 37%. Стоимость превысила $2750 за тройскую унцию. По словам эксперта, для консервативного актива, который обычно не отличается волатильностью, это колоссальное повышение.
