«Открытый портфель»: сколько могли заработать частные инвесторы в январе
Прошло почти два года с экстренной остановки торгов на Мосбирже, продлившейся до начала апреля 2022-го, — с тех пор на российском рынке произошло множество различных событий. Даже денежно-кредитная политика регулятора трижды существенно изменила свой вектор: от резкого ужесточения к плавному смягчению и обратно. Поэтому «Известия» и аналитики «Финама» решили провести существенную перебалансировку инвестпортфелей и узнать, сколько в обозримом будущем смогут заработать российские инвесторы, вкладывающие средства в различные активы отечественного рынка.
Итоги месяца
Несмотря на новогодние праздники, первый месяц 2024 года оказался богат на значимые события в мире финансов и инвестиций. В частности, Банк России прокомментировал перспективы изменения ключевой ставки в этом году, допустив ее очередное повышение на заседании 16 февраля. Но также в регуляторе полагают, что уже во второй половине года появится возможность для смягчения ДКП — этот сигнал крайне важен в первую очередь для инвесторов в валютные активы и долговые инструменты, номинированные в рублях.
Второй крайне важной новостью стало окончание срока действия лицензии депозитария СПБ Биржи, позволявшей иностранным контрагентам продать бумаги подсанкционной компании, — торговая площадка заявила, что не планирует обращаться к управлению по контролю за иностранными активами минфина США за ее продлением. Фактически это означает, что активы инвесторов общей стоимостью около $3 млрд, приобретенные через площадку, останутся заблокированы. Исключение составляет часть ценных бумаг, которые будут разблокированы по договоренности с определенными контрагентами, но их стоимость составляет всего 0,5% от этой цифры.
Третьей важной новостью стал положительный настрой инвесторов в отношении акций российского рынка. За неполный месяц индекс Мосбиржи вырос с 3130 до 3214 пунктов. Это сказалось и на планах российского бизнеса: о предстоящих IPO объявили каршеринг-сервис «Делимобиль», МТС-банк и несколько других компаний.
Валюта под подушкой — доллары и евро
Значительных движений в портфеле из классических валют, разделенных в соотношении 60/40 между долларами и евро, не произошло — небольшая курсовая просадка составила 1,25% за время торгов. Общая стоимость портфеля на конец месяца сократилась до 218,5 тыс. рублей к изначально вложенным 200 тыс. рублей.
Аналитик «Финама» Иван Пуховой отмечает, что такое соотношение в целом можно считать классическим для портфелей, задача которых состоит исключительно в защите средств от ослабления национальной валюты. Но нужно иметь в виду, что такие инвестиции оптимальны на срок более года, а краткосрочные покупки и продажи валюты не принесут значительного дохода инвестору.
Их мало кто видел вживую — юани, гонконгские доллары, лиры и белорусские рубли
Разделенный поровну между несколькими видами иностранных валют портфель показал гораздо более заметное снижение — минус 3,4%. Общая стоимость активов в нем на конец января составила 144,7 тыс. рублей, что всё еще существенно ниже первоначально вложенной суммы.
Такой более спекулятивный формат защиты от ослабления рубля ожидаемо несет в себе больше рисков, поэтому в периоды укрепления российской нацвалюты он теряет больше стоимости, чем классический аналог. Важно, что больше всего внутри портфеля упали котировки гонконгского доллара. При том, что цифры заметно отличаются от стоимости валюты на иностранных площадках, это говорит о низкой ликвидности валюты на российском рынке — поскольку найти на нее покупателя сложнее, чем на те же доллары или евро, дисконт к реальным котировкам будет заметно выше.
Всё как в банке — пять выпусков гособлигаций с ежемесячными выплатами
Стоимость портфеля облигаций федерального займа (ОФЗ) за первый месяц 2024-го выросла на символические 0,5%, до 227,2 тыс. рублей. Эта цифра отчетливо показывает, что в перспективе нескольких лет даже при существенных экономических потрясениях доходность от инвестиций в государственные бумаги выше, чем при покупке иностранной валюты.
Волатильность портфеля отражает изменение набора бумаг, поскольку теперь его состав рассчитан на более длительный срок. В него также заложены ожидания понижения ключевой ставки во второй половине этого года. Длительный срок инвестиций несет в себе больше рисков, поэтому такие долговые бумаги более волатильны, чем краткосрочные аналоги. Переход к коротким бумагам в таком портфеле будет совершаться после того, как ключевая ставка достигнет самой низкой отметки и спустя еще какое-то время появятся намеки на очередное ужесточение ДКП.
Крупные компании, а не Минфин — пять выпусков корпоративных облигаций
Портфель из пяти новых категорий корпоративных облигаций в январе показал доходность в 0,6% — его общая стоимость за месяц выросла до 240,2 тыс. рублей. Это третий лучший результат из шести экспериментальных портфелей, собранных в нашем биржевом эксперименте.
Котировки корпоративных бумаг в целом повторяют движения на рынке ОФЗ, но из-за более высоких рисков имеют видимые отклонения. Средний срок погашения новых бумаг составляет два года, и в результате они должны принести несколько более высокую доходность, чем ОФЗ. Все они ориентированы на разные секторы экономики, чтобы нивелировать значительную часть инвестиционных рисков.
Нет лучшей доли, чем в доле — акции российских «голубых фишек»
Дальнейший рост индекса Мосбиржи в январе во многом был обеспечен акциями первого эшелона — за месяц они подорожали на 6,73%. При этом общая стоимость портфеля выросла до 259,8 тыс. рублей против 200 тыс. вложенных в начале апреля 2022-го.
Одной из главных причин роста его стоимости стало объявление весьма щедрых дивидендов от «Северстали» — акции практически мгновенно подорожали более чем на 18%. Важно, что в этом портфеле нет иностранных бумаг, которые с нового года нельзя покупать на индивидуальные инвестсчета (ИИС).
Глаза боятся, а руки делают — спекулятивные акции с высоким потенциалом
Ценные бумаги в портфеле с самым высоким показателем риска за месяц подорожали на 7,2% — его суммарная стоимость увеличилась до 470 тыс. рублей. Это значительно больше изначально вложенных 200 тыс., но стоит помнить, что в определенный период прошлого года общая стоимость портфеля составила более чем 600 тыс. рублей. Если бы в тот момент инвесторы приобрели такие бумаги, то сейчас им бы оставалось только фиксировать серьезные убытки.
В новую версию спекулятивного портфеля вошли ценные бумаги «Русолова» и КамАЗа, но вместе с тем в нем остались акции «Группы Позитив» и ДВМП. Просчитывать риски таких инвестиций неквалифицированным инвесторам стоит при участии профессиональных управляющих и инвестиционных советников.
Мнения аналитиков, представленные в данном материале, а также описанные примеры портфелей не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР).
