«В ближайшие пару лет на Мосбирже будет целый бум российских IPO»

Получение кредита, привлечение средств венчурного инвестора и выход на IPO — три основных способа получения денег для развития стартапа в России. Об этом в ходе конференции Tinkoff eCommerce рассказал серийный предприниматель Эдуард Гуринович. По его ожиданиям, в ближайшие годы на Мосбирже случится бум IPO малых компаний. Секретами привлечения частного капитала напрямую в бизнес также поделился предприниматель и инвестор Максим Спиридонов. По ожиданиям опрошенных «Известиями» экспертов, в ближайшие годы в России будут более популярными и вложения частных инвесторов напрямую в стартапы, а в долгосрочной перспективе и рынок IPO.

Варианты для привлечения

Один из наиболее распространённых вариантов привлечения денег в стартап — это поиск частного или венчурного инвестора, который готов вложить деньги в компанию на определённых условиях. Об этом в ходе CEO Talks на конференции Tinkoff eCommerce 1 декабря заявил серийный предприниматель, сооснователь платформы по продаже авто CarPrice Эдуард Гуринович. Он пояснил, что один из вариантов расчёта с инвестором — дивидендная модель: например, бизнесмен может купить долю в компании в 20%, но получать 90% выплат, пока не покроет сумму вложений, а потом сумму дивидендов снизить.

Другой вариант частного вложения в фирму предполагает, что инвестор покупает долю в бизнесе, рассчитывая через некоторое время продать её в разы дороже, подчеркнул предприниматель. Тогда, по его словам, стартапу важно доказать на цифрах и мультипликаторах, почему через определённое количество лет компания вырастет в разы. И кто может быть потенциальным покупателем. Впрочем, он уточнил: на российском рынке после февраля 2022 года появилось значительное ограничение на продажу доли подросшего бизнеса стратегическому инвестору — например, Google или Procter and Gamble вряд ли будет покупать долю в российской компании.

— Если есть возможность обойтись без инвесторов, не следует их привлекать. Это нерационально. Получить себе инвестора в компанию — это всё равно что получить жену или мужа. Да, это свадьба. Семейные отношения — это нелегко. Это труд. И жизнь с инвестором — это тоже работа. Если можно её избежать — лучше так и поступить, — полагает Эдуард Гуринович.

По его словам, альтернативная модель получения средств для развития — кредитование. Это один из источников финансирования начинающих компаний в России, такой же удобный и применимый, как частные или венчурные инвестиции. Эдуард Гуринович отметил, что предприниматели в нашей стране обычно боятся обращаться в банки за кредитованием, хотя это самый удобный способ финансирования оборотного капитала.

— Не надо забывать, что также есть возможность размещений акций на бирже на ранней стадии развития компании. Я себя отношу к той категории оптимистичных инвесторов, которые искренне считают, что в ближайшие пару лет на Мосбирже будет целый бум российских IPO, — рассказал предприниматель.

Он также подчеркнул: привлекать сторонний капитал следует только на стадии масштабирования бизнеса, но не на этапе проверки идеи. Поскольку она может оказаться неработоспособной из-за технологических трудностей реализации или маленького рынка. При этом компания может заработать плохую репутацию среди частных инвесторов.

Мотивация и успех

О том, почему и как предприниматели создают компании, в ходе CEO Talks порассуждал технологический предприниматель и основатель бизнес-клуба Reforma, «Нетологии», «Фоксфорда» Максим Спиридонов. По его словам, главное для предпринимателя — мотивация, которая толкает его создавать бизнес. Бизнесмен подчеркнул: кажется, что основная причина запуска проекта — желание заработать. Но на самом деле этого оказывается недостаточно. Для предпринимателя важно признание со стороны аудитории, что его бизнес востребован.

— Ещё одна мотивация — это творчество. Влияние на мир. Желание самовыразиться силами бизнеса. Если задуматься, то, что мы делаем в своих компаниях, можно сравнить с тем, что делает художник или композитор, создавая свои полотна или симфонии. Это продукт творчества: чего раньше не было — а благодаря нам возникает. Здесь есть пространство для рефлексии и размышлений, — считает Максим Спиридонов.

Он отметил, что не менее важный фактор для предпринимателя — это возможность стать наставником для своих сотрудников и создание актива, наследия, которое можно оставить потомкам. Резюмируя, предприниматель вывел формулу запуска успешного проекта и создания качественного актива: это сумма бизнеса как работающей системы, команды и смысла — миссии, которую компания выполняет. Такой подход Максим Спиридонов назвал «прагматическим романтизмом». Именно такой бизнес, по его мнению, будет привлекать инвесторов.

В подавляющем большинстве стран, в том числе в России, кредитов стартапам, как правило, не дают, заявил «Известиям» аналитик «Финама» Леонид Делицын. Он сообщил, что, за исключением Кремниевой долины, в большинстве регионов денег меньше, чем стартапов, поэтому условия для привлечения прямых вложений неблагоприятные. Поскольку инвесторы боятся вкладывать деньги в стартапы, не будучи уверенными, что смогут потом легко продать свою долю, они предпочитают форму, альтернативную кредитованию.

— Вкладывая деньги, инвестор оставляет за собой право проверить, будет ли компания развиваться по плану. Если получилось не то, что ожидали, то инвестор может требовать возместить всю сумму или часть деньгами, то есть фактически вернуть кредит. А если дела идут хорошо, инвестор предпочитает акции. В России и других странах такая форма набирала популярность. Она и будет оставаться наиболее распространённой, — полагает Леонид Делицын.

По его словам, IPO в нашей стране редки, и их взрывного роста в России в ближайшие годы не будет. Для большого количества IPO нужно, во-первых, чтобы было много новых компаний — достаточно крупных и быстро растущих, пояснил эксперт. Во-вторых, нужны долгосрочные инвесторы, способные в первые несколько лет после IPO вообще забыть об эмитенте, поскольку в этот период у молодых компаний, как правило, очень неважные показатели в сравнении с голубыми фишками.

На развитых рынках есть большая сеть очень крупных фондов, для которых инвестиции в IPO — это очень малая часть их бизнеса, подчеркнул Леонид Делицын. Он уточнил: именно для них андеррайтеры (инвестбанки, организующие IPO) проводят роуд-шоу. России следует выстроить подобную систему для организации большого объёма уверенных IPO — это долгий путь, но вполне реальный.

Реклама. АО "Тинькофф Банк", ИНН 7710140679, лицензия ЦБ РФ №2673 от 11.04.2022. Токен: JapBII1Ea