Аналитик заявила о начале процесса снижения роли доллара как резервной валюты
Говорить, что доллар США изживает себя, пока очень рано. Но однозначно можно сказать, что процесс снижения роли доллара как резервной валюты запущен. Об этом заявила «Известиям» вице-президент аналитической компании «Борселл» Ольга Веретенникова, в понедельник, 21 марта.
Ранее в этот же день экономист Егор Клопенко заявил, что доллар США исчерпал себя в качестве единственной резервной и торговой валюты, и правительства многих стран уже ищут альтернативы. Он напомнил, что за последние недели Турция, Бразилия, Китай и Индия объявили о переходе на национальные валюты во взаиморасчетах между государствами. Эксперт подчеркнул, что всех пугает то, что американская экономика достигла исторических максимумов по госдолгу, который продолжает расти, и «есть понимание, что вернуть такой долг — нереально». По его мнению, против американской экономики сыграли последствия блокировки порядка $300 млрд российских активов на Западе. Это стало сигналом к тому, что Вашингтон не может гарантировать сохранность резервов третьих стран, заключил специалист.
История с заморозкой золотовалютных резервов (ЗВР) России сама по себе беспрецедентна, считает Веретенникова.
«Многие страны, которые, как и РФ, хранили свои ЗВР в долларах США, могут пересмотреть их структуру, перейдя к активному наращиванию доли других валют, юаня например, несмотря на то, что доллар США занимает львиную долю в ЗВР мировых центробанков, но еще с 2018 года китайский юань является лидером среди остальных валют по росту доли в резервах мировых ЦБ», — сообщила она.
Еще одним сигналом возможного снижения роли доллара является то, что сейчас идут переговоры о возможности перехода от расчетов в долларах к расчетам в юанях между КНР и Саудовской Аравией, между Россией и Индией. Между ними проходит достаточно существенный товарооборот, отметила аналитик.
Специалист указала, что и инфляция на уровне 7,9% в США бьет 40-летние рекорды. Поднятие ключевой ставки Федрезервом (ФРС) до 0,25–0,5% привело к «незначительному изменению реальной процентной ставки», которая по-прежнему находится в отрицательной зоне и, вероятно, останется там в течение длительного времени, полагает она. Таким образом, хранить ЗВР в долларах становится нерационально, так как инфляция их просто-напросто «съедает», констатировала Веретенникова.
По ее словам, в Китае ситуация с инфляцией, которая составляет там 3,5%, «выглядит гораздо лучше», а ставки рефинансирования — годовая 3,7%, пятилетняя 4,6%, что делает юань более привлекательным с точки зрения сохранности сбережений.
«Таким образом, у юаня есть достаточно высокий потенциал потеснить американский доллар в международных расчетах. Возможно, из-за того, что существует такая угроза, когда на выступлении бывшего председателя ФРС Джерома Пауэлла после заседания регулятора 16 марта спросили, пострадает ли репутация доллара из-за санкций против России, он ушел от ответа», — рассказала аналитик.
По ее словам, процесс перехода во взаиморасчетах на нацвалюты будет небыстрым. Для того чтобы использование юаня набирало обороты, ему необходимо соответствовать некоторым обязательным условиям: курс юаня должен стать плавающим, необходимы отмены в КНР контроля за движением капитала, большой объем государственного долгового рынка, готовность принять возможный дефицит торгового баланса. Пока эти параметры не соблюдаются, и вряд ли Пекин сможет обеспечить их соблюдение, полагает она.
Что касается отказа от ценных бумаг США, пока такая угроза не стоит, считает Веретенникова.
«Рынок США наиболее прозрачный с точки зрения регулирования, менее политизирован. На нем представлены крупнейшие всемирно известные компании. Вряд ли инвесторы смогут его покинуть в отсутствие качественной альтернативы», — пояснила она.
Аналитик добавила, что при этом на рынке действительно может начаться спад. Запущенный на прошлой неделе цикл ужесточения денежно-кредитной политики ФРС для борьбы с инфляцией может спровоцировать рецессию в США, указала она. В большинстве случаев борьба с инфляцией сопровождалась рецессией в мировой экономике, и нет причин полагать, что этот раз станет исключением, заключила специалист.
Марк Гойхман, главный экономист информационно-аналитического центра TeleTrade, выразил мнение, что резкое ослабление значения доллара в ближайшее время маловероятно, данные процессы могут занять «многие и многие годы».
Он отметил, что инфляция в Соединенных Штатах действительно высока, но по мере роста ставки Федрезерва и восстановления экономики после пандемии станет сокращаться.
В то же время экономист согласился с прогнозами экспертов, согласно которым значение американского доллара действительно постепенно уменьшается в мировой финансовой системе. По его словам, многие страны стремятся снизить его влияние на их экономику, хозяйственные операции, но это очень длительный, небыстрый процесс.
«Например, в первой половине 2021 года удельный вес международных расчетов в американской валюте сократился в мире до 39,4% с 40,6% годом ранее, по данным межбанковской системы SWIFT. Это происходит в основном за счет увеличения использования евро — повышение его доли за данный период произошло до 38,4% с 36,4%, а также британского фунта, японской иены. Но в международных резервах в мире доллар занимает порядка 60%», — рассказал он.
По его словам, с практических позиций для замены доллара нужен адекватный инструмент, но на его роль не подходит в полной мере ни один из активов.
Экономист допустил, что вложения в доллар, возможно, потеряют привлекательность для некоторых стран с точки зрения политических рисков. Однако основные инвесторы — возможно, за исключением Китая— не станут сокращать вложения в американские активы. Он подчеркнул, что бумаги США сочетают большую надежность и высокую доходность. Аналогичные по доходности активы есть у Великобритании, Германии, Японии и Китая, но последний считается менее надежными и более волатильным.
Стоит отметить, что в ходе состоявшегося 15–16 марта заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС было принято решение повысить ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов — до 0,25–0,50%, что совпало с рыночными ожиданиями. Комитет объяснил свое решение тем, что стремится достичь максимальной занятости и инфляции на уровне 2% в долгосрочной перспективе.
Президент американской консалтинговой фирмы Lipow Oil Associates Энди Липау заявил «Известиям», что повышение Федрезервом базовой ставки «сразу же повлияет» на количество и суммы кредитов, так же как и на ипотеку. Он добавил, что повышение ставки ожидалось уже давно из-за роста инфляции.
Страны Запада ужесточили санкционную политику в отношении России, в том числе заморозили часть резервов ЦБ РФ в ответ на операцию Москвы по защите Донбасса. Так, 28 марта минфин США запретил осуществлять операции с Банком России, Минфином и Фондом национального благосостояния. До этого Вашингтон наложил санкции на ряд российских компаний с госучастием или важных для экономики организаций и еще на «две компании с преобладанием частного капитала».
Больше актуальных видео и подробностей о ситуации в Донбассе смотрите на телеканале «Известия».
