Нацполёты: надолго ли укрепился рубль
В ближайшие недели курс рубля может укрепиться: не исключено, что доллар уйдет ниже 70, а евро — опустится до 80, считают опрошенные «Известиями» аналитики. Однако на такой позиции нацвалюта продержится недолго, несмотря на текущую конкурентоспособность, — с начала года она подорожала по отношению к «американцу» на 4,4% и на 9,6% — к «европейцу». По оценкам специалистов, к концу 2021-го российская валюта может торговаться в диапазоне 70–74 руб./$ и 82–84 руб./€.
На волне поддержи
В понедельник в ходе торгов на Московской бирже рубль продолжил укреплять позиции и в моменте стоил 70,90 за доллар. Евро также демонстрировал снижение и торговался по 82,14. К 18:30 мск курс пары USD/RUB составил 71,3, а EUR/RUB — 82,7. Ранее 15 октября курс доллара обновил минимум с 2020 года, опустившись до 71,3 рубля.
Главную роль в укреплении рубля опрошенные «Известиями» аналитики отводят взлету цен на сырье. Ключевым драйвером роста нацвалюты выступает увеличение стоимости не только нефти, как традиционно бывает, но и газа, угля и металлов, считает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев также уверен, что доллар и евро обновили годовые минимумы к рублю благодаря продолжающемуся скачку цен на основные экспортно-сырьевые продукты РФ.
По его словам, котировки Brent превысили $85 за баррель за счет сохранения дефицита на рынке, ожиданий холодной зимы и рекордных цен на газ. Стоимость черного золота в ближайшее время способна протестировать семилетний максимум в $87 за баррель, спрогнозировал Михаил Васильев. Высокая стоимость энергоносителей может сохраниться в ближайшие месяцы, отметил главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров. Это связано с тем, что наполнение хранилищ газа в Европе в условиях повышенного спроса потребует времени, а возможности переключения на уголь ограничены, пояснил он.
Вместе с тем поддержку рублю оказал не только энергетический сектор. Свою роль сыграли улучшение спроса международных инвесторов на рисковые активы, ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики ЦБ и налоговый период, подчеркивает Михаил Васильев. Тогда как аналитик «Финама» Андрей Маслов обратил внимание на подверженность рынков риску. Также в российскую валюту заложены ожидания от повышения процентной ставки регулятора на 0,25–0,5 п.п. уже на этой неделе, добавил эксперт.
— Традиционно в IV квартале в России наблюдается сезонное улучшение счета текущих операций, что может в ближайшие месяцы оказывать рублю умеренную поддержку, — отметил управляющий активами «МКБ Инвестиции» Михаил Поддубский.
Рубль абсолютно оправданно выглядит сильнее других конкурентов из развивающихся стран и показывает одну из самых сильных динамик к доллару среди крупных экономик, констатировал Василий Карпунин. С начала года нацвалюта укрепилась к доллару почти на 4,5%, тогда как большинство валют развивающихся стран ослабли к «американцу», отметил аналитик Совкомбанка. Явным аутсайдером можно назвать турецкую лиру, которая продолжает падение на фоне всё более явного политического давления на Центробанк в пользу снижения ставки при инфляции в стране выше 19,5% год к году, добавил Андрей Маслов.
Укрепление рубля к доллару приближает его курс к равновесному уровню: с конца I квартала 2020-го сохранялась существенная его недооцененность, резюмировал Евгений Винокуров.
С плюса на минус
В ближайшие недели курс рубля может усилить позиции, сходятся в оценках аналитики. Такие перспективы реальны в краткосрочной перспективе: доллар может упасть ниже 70 рублей, евро — опуститься до 80, считает Андрей Маслов из «Финама». В БКС уверены, что курс американской валюты снизится к круглой отметке 70 или даже временно пробьет ее.
Однако усиление позиций нацвалюты носит временный характер, уверены специалисты. Скорее всего, Россия и ЕС договорятся об увеличении поставок природного газа ближе к наступлению холодов, что снизит цены как на голубое топливо, так и на нефть и нефтепродукты, которые в данный момент растут как товары-заменители для выработки электроэнергии, считает Андрей Маслов.
Помимо геополитических рисков, которые крайне сложно предсказать, опасения вызывает и перспектива разворота растущего сырьевого тренда, что скорее реализуется в 2022-м, подчеркнул Василий Карпунин.
Для движения доллара ниже 70 к нацвалюте необходим существенный приток иностранного капитала в российские облигации, однако в этом квартале с учетом высокого уровня инфляции такого не будет, полагает Михаил Васильев. Также сдерживать укрепление рубля будут покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила, который в ближайшие месяцы продолжит забирать с рынка $4–5 млрд в месяц, добавил эксперт.
В краткосрочной перспективе ключевым фактором влияния на рубль останется отношение глобальных инвесторов ко всей группе валют развивающихся стран, и здесь на фоне роста доходностей гособлигаций США общий фон пока остается умеренно-негативным, констатировал Михаил Поддубский. В последние недели нацвалюта смотрится лучше подавляющего большинства конкурентов, но этого недостаточно, чтобы продемонстрировать значимое укрепление относительно американской валюты, подытожил он. Скорое сворачивание масштабной программы по покупке казначейских облигаций и количественное смягчение в Евросоюзе приведут к усилению доллара и евро соответственно, добавил Андрей Маслов.
По оценкам аналитиков, к концу 2021 года нацвалюта в среднем будет торговаться в диапазоне 70–74 руб./$ и 82–84 руб./€. По оценкам Михаила Васильева, она достигнет уровня 72 рубля за «американца» и 83 — за «европейца». Согласно прогнозу Андрея Маслова, курс к концу года составит 71,5–74 и 82–86 соответственно.
