Европейские банки подкармливаются за счет «дочек» в проблемных странах

Европейские банки получают дешевое финансирование Европейского Центробанка (ЕЦБ) через свои «дочки», перекладывая собственные трудности на регулятора. Такую схему крупные кредитные организации давно обкатали в развивающихся странах. Достаточно вспомнить, что российские «дочки» в разгар последнего кризиса (практика возобновилась осенью 2011-го) кредитовали своих «мам». Теперь схема распространилась по Европе.

Некоторые заемщики — британские Barclays и Lloyds, а также бельгийская группа KBC, — получили трехлетнюю кредитную линию ЕЦБ, используя в качестве аргумента необходимость поддержать свои дочерние компании в проблемных Испании, Португалии, Греции и Ирландии. Естественно, что регулятор в такой просьбе отказать не мог. Но при этом кредитные организации воспользовались средствами в интересах материнской компании.

ЕЦБ предложил две кредитные линии — в декабре и на прошлой неделе с крайне низкой процентной ставкой в 1% и на три года, что является прецедентом в европейской финансовой истории. Любой банк, ведущий деятельность в зоне евро или имеющий там бизнес, мог воспользоваться практически неограниченной суммой займа. Так, в декабре 523 банка заняли в общей сложности €489 млрд ($645,5 млрд), а на прошлой неделе 800 банков получили €530 млрд. Что почти в два раза больше, чем в разгар кризиса.

Например, Barclays подтвердил «Известиям», что через испанский филиал получил заем от ЕЦБ в размере €6,2 млрд, через португальское подразделение — €2 млрд. Lloyds занял 11,4 млрд фунтов ($18 млрд) через одну или несколько своих компаний, ведущих деятельность в еврозоне. Как рассказал «Известиям» пресс-секретарь KBC Стефан Ленанс,  на прошлой неделе KBC получил €5 млрд, но не раскрыл, на какое именно подразделение группы. По его словам, в декабре прошлого года ЕЦБ выделил ирландскому подразделению банка €3 млрд. 

— Поскольку дочерние структуры в проблемных странах Европы сталкиваются с серьезными трудностями, материнские компании стараются перевести их на самофинансирование и воспользоваться возможностью заимствований у ЕЦБ. В противном случае «дочки» пришлось бы спасать, увеличивая нагрузку на материнские компании и банковские группы в целом, — говорит замруководителя аналитического направления ИК «Совлинк» Ольга Беленькая.

Кроме того, заимствования через «дочки» менее заметны, чем непосредственное обращение материнской компании к ЕЦБ за кредитами. По словам Ольги Беленькой, обычно рынки воспринимают это как признак проблем у банка. Что касается британских кредитных организаций (Barclays, Lloyds), то они и вовсе могут быть ограничены в возможности занимать непосредственно у ЕЦБ, поскольку Великобритания не входит в еврозону.

Почему ЕЦБ закрывает глаза на схемы, к которым прибегают банки? C одной стороны, регулятор пытается поддержать ценовую стабильность. С другой, ЕЦБ, кредитуя банки из проблемных стран, надеется, что те будут кредитовать экономику нуждающихся европейских государств.

Именно поэтому ЕЦБ не только убрал лимиты по объемам, увеличил срок кредитов до трех лет, но и расширил список залогов, которые необходимо предоставить банкам. То есть упростил получение займов до минимума, за что, кстати, подвергся критике.

— Нынешние условия позволяют банкам получить кредиты под неликвидные активы, продажа которых принесла бы серьезные убытки. Поэтому неудивительно, что банки взяли на аукционах более €1 трлн кредитов на три года, — отмечает начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Cусин.

Правда, до реального сектора деньги ЕЦБ вряд ли доберутся.

— Полученный объем ликвидности в каких-то пропорциях будет направлен на выплаты по долгам, срок погашения по которым наступает в ближайшие несколько месяцев, на инвестиции в ценные бумаги, но прежде всего государственные облигации, — прогнозирует аналитик «Allianz РОСНО управление активами» Ариэл Черный.

Кроме того, эксперты подчеркивают, что ЕЦБ не выставил ограничений на использование средств, поэтому они могут использовать их на свое усмотрение, и контролировать распределение денег регулятор не будет. 

— Таким образом, когда банки берут кредиты не напрямую, а через дочерние структуры, которые находятся в проблемных регионах, то просто пытаются переложить собственные риски на ЕЦБ. Это позволяет им сократить прямую помощь нуждающимся «дочкам», а также не брать на себя все риски, — считает Сусин.

Поэтому решить основные проблемы в Европе не получится.

— То, что кредиты выдаются на три года, дает банкам время для реструктуризации своей деятельности, но не решает базовые проблемы в Еврозоне. Это просто покупка времени для проведения структурных реформ, — уверен представитель ГК «Альпари».