Инвестиции в инновации — бизнес для терпеливых и вдумчивых. Чтобы начать работу на этом рынке, инвестор должен как минимум понимать, какой продукт ему предоставят разработчики на выходе. И если крупным компаниям или фондам недостаточная компетенция в разработке какого-либо отдельного проекта может и не нанести серьезного ущерба, то каждая копейка, вложенная бизнес-ангелами, «облегчает» непосредственно их личные счета. И понятно, что любая ошибка здесь может иметь очень ощутимые последствия.
Евгений Игоревич, давайте прежде всего определимся с терминологией. Кто такие бизнес-ангелы и чем они отличаются от частных инвесторов или венчурных фондов?
Бизнес-ангелы — это достаточно обеспеченные люди, инвестирующие часть собственных средств в инновационные компании на самой ранней стадии развития. Эти профессиональные инвесторы поддерживают проект на первом этапе становления (стартап), а уже вслед за бизнес-ангелами к инвестированию подключаются венчурные фонды, а затем и другие участники инвестиционного процесса. Венчурный фонд — это механизм инвестирования с образованием общего, партнерского фонда, который вкладывает капитал сторонних инвесторов в проекты, которые для банков, например, выдающих займы, представляют слишком большой риск.
Надо отметить, что цель вложений бизнес-ангелов — рост стоимости проинвестированных ими компаний за счет разработки и продвижения на рынок высокотехнологичных продуктов. Свои риски они могут снизить путем инвестирования одновременно в несколько компаний, тщательной проверки и отбора проектов, обязательного участия в управлении бизнесом. Статистика свидетельствует, что, несмотря на высокие риски, бизнес-ангельское инвестирование является одним из самых высокодоходных видов бизнеса в мире.
Можно ли говорить о значимом росте бизнес-ангельских инвестиций в России в 2013 году?
Точной статистики «ангельских инвестиций» не может собрать на рынке никто — это характерно не только для России, но и для других рынков. Не следует забывать, что лишь 10% «ангелов» рассказывают о своем участии в проектах. Пока можно сказать, что сейчас в России мы видим очень небольшой объем такого рода инвестиций. Но, с другой стороны, любой значительный рост всегда начинается с серьезного интереса к проектам. Это начали понимать в первую очередь сами авторы проектов. Правда, понимание приходит часто на этапе, когда закончились деньги от «друзей, родственников и дураков», а венчурные фонды пока не заинтересованы вкладываться, а средств на развитие у стартапа не хватает... Это называется оказаться в «долине смерти». Столкнувшись с такими проблемами, разработчики инновационных проектов теперь приходят в «Сколково».
С появлением новых проектов увеличивается и количество самих бизнес-ангелов?
До 2013 года все усиленно считали бизнес-ангелов, но больше их не становилось — несколько десятков. И мы пришли к тому, что рынок «ангельских инвестиций» надо развивать, причем делать это сразу по нескольким направлениям — работая как с самими потенциальными инвесторами, так и со стартаперами. Все предпосылки для развития есть.
Достаточно посмотреть официальную статистику долларовых миллионеров в России. Не номинальных — например, владельцев квартир, оцененных по завышенным ставкам, а реальных. Проанализировав ситуацию, мы поняли: люди, имеющие большие деньги, ищут, куда бы их вложить! Если пять-десять лет назад наши состоятельные сограждане развлекались на рынке альтернативных инвестиций: искусство, раритетные автомобили, то сегодня у многих есть понимание того, что долгосрочные высокотехнологичные проекты в перспективе принесут куда больше дивидендов и пользы. Особенно это характерно для топ-менеджеров крупных индустриальных корпораций, экспертов в своих отраслях.
Однако есть и проблема: сейчас на рынке крайне мало специалистов, которые могли бы что-то подсказать: куда лучше «вложиться», предостеречь от неправильных инвестиций. И если кто-то захочет самостоятельно инвестировать в понравившийся ему проект, он скорее всего свои деньги потеряет. Поэтому мы интегрируем потенциальных инвесторов в нашу экосистему, рассказываем о специфике «ангельских инвестиций».
Бизнес-ангелы, уже имеющие положительный опыт инвестирования, с помощью нашего сколковского клуба бизнес-ангелов поддерживают начинающих, предоставляя им возможность «распробовать» рынок. Такая тактика позволяет избежать еще одной большой проблемы — потери денег... Вот, например, есть «ангелы», которые, имея 20 миллионов долларов, решают вложить в проект миллион. Но если проект не «выстрелит», деньги будут потеряны, поэтому мы советуем инвестировать сразу в несколько проектов по сто тысяч долларов, и когда какие-то из них будут успешно развиваться, инвестиции можно будет продолжить.
Какие стартапы наиболее интересны для инвестиций?
Сейчас на рынке переизбыток различных предложений по развитию сферы высоких технологий. Особенность российских высокотехнологичных проектов — очень хорошие инженерные разработки. Причем основные разработчики — это молодые ученые. Именно такие проекты привлекают наибольшее число бизнес-ангелов. Минусом является то, что у стартаперов почти полностью отсутствует представление о проекте как об инвестиционном продукте, очень слабое представление о маркетинге и недостаточные знания о том, как следует защищать интеллектуальную собственность и авторские права.
Как происходит отбор самих проектов?
На первой стадии производится преселекция, когда мы выбираем проекты, которые требуют инвестиций. После этого с проектами работают сотрудники инвестиционной службы «Сколково» — выясняют, какие деньги нужны проекту, на какие цели. Знаете, некоторые полагают, что для развития их идеи нужны десятки миллионов долларов. Спрашиваешь: «Зачем столько?» Отвечают: «Построить завод». А на деле выясняется, что гораздо удобнее начать просто продавать лицензию, зарабатывая на этом, и только потом решать вопрос о строительстве завода — нужен ли этот завод в принципе. После отбора проекта мы готовим его авторов к презентации. Если компания готова изложить свою идею в понятной для заинтересованных инвесторов форме, то начинается подготовка к встрече с ними. Когда мы видим нехватку навыков, то обучаем стартаперов умению делать питч-презентации и общаться с инвесторами.
И какой критерий является главным при отборе проекта?
Для стартапера главное — команда. Ты можешь быть хорошим специалистом и проиграть, если не собрал вокруг себя людей, настроенных на достижение общего результата. Бывает даже, что новички приходят с не очень выигрышным проектом, но с отличной командой, и стартап «выстреливает». А бывает и наоборот... Кроме этого надо учитывать риски рынка. Фонд «Сколково» принципиально не принимает к рассмотрению «попсовые» проекты, выбирая только те, которые способны изменить технологический ландшафт.
Евгений Игоревич, вы готовите не только разработчиков стартапов, но и начинающих бизнес-ангелов. На чем вы предлагаете им учиться?
В первую очередь на примерах работы опытных «ангелов». «Сколково», со своей стороны, всячески помогает им. Первые шаги уже сделаны — началась популяризация бизнес-ангельских инвестиций. Сейчас частным инвесторам есть из чего выбирать: все проекты, предлагаемые фондом, одобрены самыми авторитетными мировыми экспертами. И наша задача — найти как можно больше богатых людей, интересующихся высокотехнологичным бизнесом. Для этого мы организовали у себя клуб бизнес-ангелов, который собирает раз в месяц около сотни человек для рассмотрения стартапов.
В среднем за три дня «просматривается» около 20 команд. Самим бизнес-ангелам такой подход тоже нравится, так как есть возможность увидеть реакцию других инвесторов и конечно же познакомиться с авторами проектов, понять, насколько сами стартаперы верят в то, что делают. Это очень важно. Полезно и то, что бизнес-ангелы общаются между собой, делятся информацией о том, кто во что собирается инвестировать. Кроме того, в клубе, как говорят сами бизнес-ангелы, сразу становится понятным, нужен ли тот или иной проект на мировом рынке. Бизнес-ангелы — успешные люди, часто с большим опытом международной работы, и им приятно видеть у нас в клубе единомышленников — людей, которые могут себе позволить отойти от основной деятельности и инвестировать во что-то новое.
Такая открытость и обмен мнениями выглядят странно, когда речь идет о больших деньгах.
Да, мы даем возможность потенциальным инвесторам еще на стадии подготовки проектов обмениваться мнениями. Но если в 2013 году мы просто набирали членов клуба бизнес-ангелов и раскручивали бренд самого этого движения, то сегодня собираемся перейти на более кулуарный стиль работы. Первое заседание клуба в этом году намечено на конец февраля.
Я говорю только о реальных встречах, в онлайн они проходят гораздо чаще. Через интернет стартаперы могут предложить свои проекты, бесплатно записав презентации в нашей питч-рум, где собрана вся необходимая профессиональная аппаратура. А чтобы такие презентации проходили успешно, Фонд «Сколково» проводит специальное обучение авторов проектов. Инвесторам важно увидеть основателя бизнеса и послушать его видение.
Известно, что «Сколково» подготовило пакет предложений для правительства России, касающихся юридического сопровождения «ангельских инвестиций». На какой стадии находится их рассмотрение?
Мы работаем над пакетом поправок в Налоговый кодекс РФ, которые сделают «ангельские инвестиции» более привлекательными за счет снижения налогового бремени инвесторов. «Сколково» делает это совместно с НАБА и «Роснано», что позволяет нам учитывать потребности всех участников рынка.