Льготные кредитные программы в России должны быть донастроены с учетом борьбы с инфляцией и жесткой бюджетной политики. Об этом Владимир Путин заявил 23 декабря на совещании по экономическим вопросам. Важно отслеживать эффективность поддержки кредитования и достижение целевых показателей на фоне ключевой ставки. Впрочем, программы демонстрируют положительные результаты — льготы по ипотеке позволили достичь рекордных показателей строительства жилья. По оценкам экспертов, основная уязвимость всех льготных программ — их зависимость от движения индикаторов денежного рынка, причем иногда они приводят к перекосам: к примеру, пока в России работала массовая ипотека с господдержкой, цены на недвижимости росли гораздо быстрее средней инфляции. Какие льготные программы сегодня есть и с какими поручениями выступил Владимир Путин — в материале «Известий».
Льготное кредитование граждан
Владимир Путин 23 декабря провел по видеосвязи совещание по экономическим вопросам. В центре внимания — переход к сбалансированному росту экономики с низкой безработицей и умеренной инфляцией. Эту тему президент затрагивал неоднократно: и на форуме ВТБ «Россия зовет!», и на заседании Совета по стратегическому развитию.
— Очевидно, что важным фактором уверенной экономической динамики, увеличения инвестиций в расширение производств, в создание новых рабочих мест выступает кредитование реального сектора, промышленности, сельского хозяйства и сферы услуг, — сказал президент.
Сегодня правительство реализует целый ряд программ поддержки кредитования как бизнеса, так и граждан, напомнил президент. Главным образом они предусматривают субсидирование процентных ставок: такие льготные кредиты уже занимают весомую долю банковского портфеля и достигают порядка 16% от него, или свыше 17 трлн рублей, сказал Владимир Путин. Сейчас в России действует сразу несколько программ льготного кредитования. Гражданам доступна семейная ипотека под 6%, а также дальневосточная, арктическая (под 2%) и для IT-специалистов (под 5%). По словам главы государства, более 10 трлн приходится на льготные жилищные программы.
— Результат такой поддержки заметен. Если взять субсидирование ипотеки, то в том числе с помощью этого инструмента сотни тысяч семей улучшили свои жилищные условия, а наш строительный комплекс вышел на рекордные объемы ввода жилья. С доступом к льготным кредитам увеличивается выпуск продукции сельского хозяйства, растет число занятых в сегменте некрупного бизнеса, — заметил глава государства.
Владимир Путин вновь поручил кабмину заняться информационной работой с населением по таким программам: рассказывать об их объемах, условиях получения и сроках. «Чтобы не возникали ситуации, когда мы объявляем о программах, они востребованы, вроде бы должны набирать обороты, а оказывается, что финансовые лимиты по ним исчерпаны. Прошу таких вещей не допускать», — подчеркнул он.
Очевидно, президент вновь коснулся инцидента с выдачей семейной ипотеки. Напомним, что в конце октября «Сбер» и ВТБ приостановили запись на сделки по ней из-за исчерпания лимитов. В обеих кредитных организациях пояснили, что как только кабмин выделит новые лимиты, банки оперативно возобновят работу по этой программе. Путин в начале декабря даже возмутился тем, что россиян не предупредили заранее о наличии лимитов. А после пообещал, что лимитов вовсе не будет.
— Мы действуем в объективных условиях сдерживания, необходимости сдерживания инфляции, реализуем жесткие подходы в бюджетной политике и должны соответствующим образом выстраивать кредитную политику. В этой связи необходимо донастроить льготные кредитные программы, дополнительно нацелить их на обеспечение технологического суверенитета страны и развитие экономики предложения. В том числе нужно проанализировать справедливость распределения рисков роста ключевой ставки между банками, заемщиками и федеральным бюджетом, — заявил Владимир Путин.
Он отметил, что в условиях высокой ключевой ставки необходимо отслеживать эффективность льготного кредитования и вести комплексный мониторинг целевых показателей. Основная уязвимость всех льготных программ — их зависимость от движения индикаторов денежного рынка, пояснил независимый эксперт Андрей Бархота. По его словам, чем выше процентные ставки, тем выше спрос на льготное финансирование. Кроме того, при высокой ключевой траты из бюджета на компенсацию процентов значительно возрастают, а лимиты быстро заканчиваются. Также льготное кредитование нередко приводит к перекосам на рынке, добавил аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. Например, пока в России работала массовая ипотека с господдержкой на новостройки, цены на недвижимость росли гораздо быстрее средней инфляции.
Льготное кредитование бизнеса
Есть и несколько программ для бизнеса. Самая популярная — «1764» — предназначена для любых малых и средних компаний: по ней ставка рассчитывается по формуле «ключевая + 2,75%». Также есть отдельные предложения для фермеров, для IT-компаний и для промышленных предприятий. Эти программы действуют точечно и работают достаточно эффективно, на что указывает исчерпание лимита субсидий по ним — оно наступает значительно раньше установленного периода, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
Впрочем, вместе с контролем за адресностью кредитования президент отметил, что важно увязать получение льготных займов с выходом компаний на IPO, «там, где это обоснованно и целесообразно, то есть в отношении крупных компаний, лидеров своих отраслей». О развитии фондового рынка в России Владимир Путин неоднократно говорил и раньше: в частности, он ставил задачу удвоить его капитализацию к 2030 году. Кроме того, как заявляли в Минфине, 30 компаний с государственным участием до этого момента смогут разместить свои акции на бирже на сумму до 1 трлн рублей.
— Льготное кредитование при условии проведения IPO будет стимулировать компании к первичному размещению своих акций на фондовой бирже. Государство, вероятно, будет предоставлять компаниям льготные инвестиционные кредиты или субсидии, а также выделять средства под конкретные проекты при условии вывода компании на биржу, — предположил Владимир Чернов.
Есть и другой вариант — все предприятия следует разделить на две категории: с потенциалом долгового финансирования (кредиты) и с потенциалом долевого финансирования (размещение акций на бирже), полагает Андрей Бархота. Для первой категории можно предложить адресные льготные ссуды, которые будут по своей сути сопряжены с проектным финансированием по стоимости на 5–7 п.п. ниже рыночной ставки.
Предприятия второй категории станут реализовывать IPO. При этом сам процесс не будет превышать 6–8 недель, а расходы на тестирование спроса инвесторов и маркетинг будет софинансировать государство, добавил эксперт.
— Важно учитывать инвестиционные программы госкорпораций, их роль в балансировке всего рынка корпоративного кредитования. Исходя из этого надо применять грамотный, ответственный, я бы сказал, сбалансированный подход в управлении кредитным портфелем компаний с госучастием. Рассчитываю сегодня услышать предложения на этот счет, — обратился президент к представителям кабмина.
В структуре российской экономики некоторые крупные компании — фактически системообразующие для целых отраслей, подчеркнул Игорь Додонов из «Финам». Если у них возникнут финансовые трудности, это может оказать большое негативное влияние на экономику в целом и привести к крупным и незапланированным расходам бюджета, поскольку такие компании потребуется «спасать». Поэтому важно контролировать их долговую нагрузку, резюмировал эксперт.
По словам Владимира Путина, долговая нагрузка компаний с государственным участием в последнее время увеличилась. Президент напомнил, что власти много раз обращались к этой теме: «компании с госучастием выполняют особую роль. Здесь важно не перестараться с жесткостью требований к тем программам инвестиционного характера, которые они сами для себя формулируют».
В то же время им необходимо дать возможность осуществлять программы, без которых государство обойтись не может, и поддерживать проекты, ставшие локомотивами для целых отраслей экономики России. В ноябре ЦБ уже выступил с рядом предложений по ограничению кредитования госкомпаний. В частности, регулятор планирует сделать более дорогими и невыгодными для банков ссуды крупным закредитованным заемщикам. Крупными будут считаться заемщики, консолидированный долг которых превышает 2% от капитала банковского сектора. Как заявляла глава ЦБ Эльвира Набиуллина 20 декабря, пока рисков в этом секторе нет, но они могут появиться — и Банк России действует на опережение.