Совет директоров Центробанка (ЦБ) РФ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. Эксперты 20 декабря объяснили в беседе с «Известиями» это решение и спрогнозировали возможные последствия.
Руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист отметил, что ключевое изменение, которое позволило ЦБ не менять ставку, — это торможение кредитования.
«Дело в том, что денежно-кредитные условия могут ужесточаться не только под влиянием ключевой ставки. Так произошло и сейчас. Меры макропруденциальной политики, нормализация банковского регулирования и повышение требований банков к заемщикам привели к автономному от ключевой ставки ужесточению денежно-кредитных условий и росту процентных ставок», — напомнил эксперт.
При этом финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов выразил мнение, что сигнал регулятора рынку можно охарактеризовать как умеренно жесткий.
«ЦБ добился существенного ужесточения денежно-кредитных условий и замедления кредитной активности. В ноябре рост розничного кредитования практически остановился, значительно замедлился рост корпоративного кредитования. ЦБ взял паузу в повышении ставки, но сохраняет жесткую риторику и готовность к дальнейшему ужесточению политики», — заметил эксперт.
В свою очередь, главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров обратил внимание на то, что решение Центробанка само по себе ослабляет денежно-кредитные условия, но увеличивает управляемость финансовой системы через ставку. Теперь Банк России будет «оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании», напомнил он.
Кроме того, экономист Андрей Бархота подчеркнул, что сохранение ключевой ставки ЦБ — неочевидный сценарий развития событий. Это увеличивает вероятность ее повышения в I квартале 2025 года.
Также начальник отдела исследований и инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартак Соболев дополнил, что курс рубля на фоне решения Центробанка сохраняет недельный диапазон консолидации в границах $100,5–105, €105–109 и 13,50–14,40 за юань.
При этом главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев указал на то, что текущая ключевая ставка продолжит оказывать поддержку рублю.
«С одной стороны, высокая ключевая ставка способствует привлекательности рублевых сбережений (депозиты под 20+% годовых). С другой стороны, высокая ключевая ставка охлаждает потребительский и инвестиционный спрос и спрос на импорт (спрос на валюту). Мы полагаем, что в ближайшие недели курс рубля будет стабильным», — заключил эксперт.
Ранее в этот день глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что принятое регулятором решение о сохранении ключевой ставки обеспечит снижение инфляции в ближайшие кварталы. Она указала, что Центробанк взял паузу в повышении ключевой ставки с целью оценки подстройки экономики к новым условиям. В частности, по ее словам, темпы роста кредитования в ноябре резко снизились и требуется время, чтобы оценить устойчивость охлаждения кредитования.
Набиуллина отметила, что Центробанк может вернуться к вопросу повышения ключевой ставки в феврале.