Сценарий удержания Центробанком РФ ключевой ставки выше 20% до конца 2025 года вполне вероятен, считает аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова. Об этом она рассказала «Известиям» 10 декабря.
Эксперт отметила, что инфляционное давление в ноябре – начале декабря в российской экономике было повышенным.
«Риск дополнительного ужесточения ДКП (денежно-кредитной политики. — Ред.) в I квартале 2025 года действительно есть, поскольку, во-первых, проинфляционные риски для экономики остаются. Среди них — напряженный рынок труда, как результат — сильный рост заработных плат, а также риск большего импульса для спроса со стороны роста бюджетных расходов», — сказала аналитик.
По ее словам, во-вторых, более поступательное ужесточение ДКП, например, повышение ставки в декабре и с сохранением жесткого сигнала и/или еще одним подъемом ставки в феврале вместо агрессивного повышения ставки сразу до 25% в декабре снижает риск высокой волатильности на финансовых рынках и стресса для финансовой системы в целом. Поступательность также даст регулятору гибкость в принятии решения уже в следующем году, например, чтобы оценить данные и сделать паузу в случае, если инфляция или кредитный импульс достаточно замедлятся, объяснила Попцова.
«Сценарий удержания ключевой ставки выше 20% до конца 2025 года вполне вероятен, поскольку путь к снижению инфляции в следующем году будет «ухабистым» и недостаточно быстрым по темпам, чтобы активно смягчать денежно-кредитные условия. Препятствиями в охлаждении роста цен будут выступать устойчивость роста экономики за счет фискального стимула, давление на экспорт и импорт, а также слабый рубль», — заключила аналитик.
Ранее, 25 октября, Центральный банк Российской Федерации повысил ключевую ставку до 21%. При этом регулятор допустил дальнейшее увеличение показателя, а также отметил, что инфляция складывается существенно выше июльского прогноза. ЦБ добавил, что российская экономика продолжает расти, но более умеренными темпами, чем в первом полугодии 2024 года. Вместе с этим денежно-кредитные условия продолжают ужесточаться.