В начале недели вышла новая статистика по показателям европейской экономики. Деловая активность в ЕС упала до минимума за три года. Индекс снижается в целом по экономике и особенно сильно — в промышленности. Настроения бизнеса ухудшаются на фоне высокой инфляции и скачка по процентным ставкам. Почему это происходит и о чем говорит, разъясняют «Известия».
Свежие плохие новости
По опубликованным данным статистического агентства Европейского союза (Eurostat), число банкротств в ЕС во втором квартале увеличилось на 8,4% по сравнению с уровнем первых четырех месяцев 2023 года и достигло пикового значения за последние восемь лет (то есть с момента, когда эти измерения в ЕС начали производить). Рост этого показателя наблюдается на протяжении последних 18 месяцев. В сфере услуг больше других пострадали гостиничный и ресторанный бизнес (23,9%), транспорт и хранение (15,2%), а также образование, соцобеспечение и здравоохранение (10,1%). Разница с четвертым кварталом допандемийного 2019 года еще более впечатляющая: +82,5% в размещении и питании и +56,7% в транспортировке и хранении.
Что касается регистрации новых предприятий, то после роста в первом квартале на 2% теперь зафиксировано небольшое снижение: –0,6%.
Впрочем, сама по себе эта статистика не может считаться достаточным аргументом, чтобы говорить о негативных тенденциях в экономике Европы. Например, на Кипре количество банкротств во втором квартале почти удвоилось, а к августу показатель сократился на 49%.
Куда более информативные данные, дополняющие картину из отчета Eurostat, опубликовала спустя два дня консалтинговая компания S&P Global, занимающаяся подсчетом индекса PMI (индекс деловой активности). Согласно отчету, деловая активность в еврозоне упала с учетом сезонной коррекции до 47 пунктов в сравнении с 48,6 в июле. Значение PMI выше 50 пунктов указывает на рост экономики, менее 50 — на ее спад. Если индекс находится в границах 40 и 45 пунктов на протяжении нескольких месяцев (измерения происходят ежемесячно), это считается одним из симптомов рецессии.
Настолько низкого индекса деловой активности в зоне евро не наблюдалось с ноября 2020 года, в разгар ковидных локдаунов. Если же вынести время пандемии за скобки, данные за август — худшие с апреля 2013 года.
Аналитики S&P Global констатируют продолжающийся спад европейской экономики, а показанные выше данные по банкротствам и регистрации новых предприятий, по их мнению, являются элементом общей негативной картины. Другие элементы намечающегося кризиса — заметное охлаждение спроса, близкий к нулю показатель роста занятости и высвобождение избыточных производственных мощностей.
Снижение объемов производства в ЕС продолжается третий месяц, спад в обрабатывающей отрасли продолжается уже пять месяцев, а в августе, по данным S&P, впервые наметился спад и в сфере услуг. Индекс деловой активности в этом секторе снизился после семи месяцев роста.
По данным отчета S&P и Гамбургского коммерческого банка (HCOB), самое серьезное снижение PMI наблюдается в Германии (до 44,7 пункта), это минимум с мая 2020 года. Индекс деловой активности в сфере услуг рухнул сразу на пять пунктов (с 52,3 до 47,3), а в производстве, наоборот, немного прибавил на фоне роста заказов (с 38,8 до 39,1), но все равно остается в близком к коллапсу состоянии.
Для сравнения: PMI в России по итогам прошедшего месяца составил 52,1 (–0,5 пункта к июньскому показателю).
Деньги — энергия — кризис
Огромную негативную роль в происходящем играет европейская энергетическая стратегия. Главной пострадавшей, вероятно, оказалась экономика Германии. Например, немецкая Bild пишет, что производители удобрений в Германии заявили о нерентабельности бизнеса из-за сильнейшего роста себестоимости (до 150%) продукции, вызванного скачком цен на газ (до 40%). Как итог — импорт российских удобрений в Европу вырос впятеро по итогам 2022 года.
Малый бизнес в Германии находится под давлением последние три года, подчеркивает научный сотрудник Центра европейских исследований ИМИ МГИМО Артем Соколов.
— Европейский бизнес был вынужден работать в тяжелых условиях с момента коронавирусных ограничений в 2020 году. Эскалация украинского кризиса в 2022-м и прекращение поставок дешевых энергоресурсов из России вызвали новый виток проблем. Прежде всего пострадали небольшие предприятия, не получившие значительной финансовой помощи от правительства и не имевшие надежной «подушки безопасности», — пояснил аналитик.
Второй фактор, усиливающий негативный тренд, — растущая инфляция. Как рассказал «Известиям» специалист по международным финансовым рынкам маркетплейса «Финмир» Георгий Свирин, сокращение экономики Германии продлится как минимум до конца года.
— Ускоряющаяся инфляция и высокие цены на энергоресурсы привели к снижению покупательской способности населения. Согласно прогнозу правительства Германии, ВВП по итогам 2023 года сократится на 0,3%, а не на 0,5%, как прогнозировалось ранее. Учитывая трудности, которые переживает немецкая экономика, рецессия продолжится в ближайшие два квартала, и ВВП уменьшится на 0,4%, — заключил эксперт.
Инфляция важнее
Во Франции, второй экономике Европы, индекс деловой активности также продолжил снижаться (с 47,1 до 46,7), не дотянув до рыночных прогнозов и показав самый низкий результат за последние два с половиной года. Основной фактор, формирующий эту динамику, — низкие (точнее, самые низкие с марта 2021 года) темпы создания рабочих мест вкупе с высоким для Европы уровнем безработицы — 7,2% (в Германии — 5,6%, в России — 3,1%). Данные по итогам третьего квартала, вполне вероятно, подтвердят прогнозы о наступлении рецессии французской экономики.
Снижение индексов деловой активности можно считать убедительным симптомом предстоящей рецессии в Европе, считает эксперт клуба «Валдай», профессор СПбГУ Станислав Ткаченко.
— Рост экономики Франции в последнее время находится около нулевых значений. В условиях роста цен на энергоносители, деиндустриализации, реализуемой в Европе жесткой монетарной политики, экономика сжимается автоматически. Поэтому PMI, являющийся достаточно репрезентативным показателем, может снижаться, даже «опережая» общее сокращение. Так что европейская экономика в этом смысле ведет себя довольно классически для таких ситуаций, — отметил эксперт.