Курс рубля укрепился до 74 за американский доллар впервые с 20 февраля. Упал и курс евро до отметки ниже, чем 78,5 рубля. Юань торгуется по 10,6 рубля и выше. Данные по торгам опубликовала Московская биржа. Надолго ли сохранится динамика укрепления рубля и что повлияет на колебания курсов в большей степени — в материале «Известий».
Нефть и альтернативы
На открытии торгов Московской биржи 28 февраля курс рубля перешел к росту. До этого в течение февраля российская валюта снижалась к доллару, опустившись до минимумов апреля прошлого года. Стоимость доллара растет по отношению к основным мировым валютам, таким как евро и иена. Текущая ситуация характеризуется и временным укреплением доллара на международной арене, и параллельно — укреплением рубля в конце февраля 2023 года.
Доллар возобновил укрепление после короткой паузы в начале недели. Это позволило американской валюте завершить месяц с впечатляющим ростом после четырехмесячной полосы ослабления, разъясняет ситуацию на рынке аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов.
— Ожидания рынка, что ФРС США будет вынуждена повысить ставки больше, чем первоначально ожидалось, вновь появившиеся после выхода ряда благоприятных экономических данных из США, привели к резкому росту доллара в последние недели, — отмечает он.
По словам эксперта, устойчивость экономики Соединенных Штатов дала повод политикам ФРС сохранять «ястребиную» позицию. Теперь инвесторы ожидают, что ставка по фондам ФРС достигнет пика чуть выше 5,4% к сентябрю. При этом доллар отскочил от минимумов и вернулся к восходящему тренду, что полностью оправданно «силой» январских макроэкономических данных.
— В целом доллар остается зависим от выхода данных (в частности, по инфляции и безработице), а следующее движение доллара зависит от того, будут ли данные за февраль такими же сильными, как и за январь, — продолжает он. — В то же время, несмотря на «ястребиную» политику ЕЦБ, евро остается под давлением, что вполне обусловлено макроэкономическими факторами и недостаточным снижением инфляции в еврозоне. Конечно, для Европы вопрос с энергетикой остается открытым, несмотря на контракты, заключенные с другими странами, и строительство терминалов для СПГ в Германии в рекордные сроки. Активная фаза специальной операции на Украине также оказывает значительное давление на европейскую экономику.
По словам собеседника «Известий», можно ожидать, что в промежутке от одного до трех месяцев курс останется на уровне 73–77 рублей за доллар и 78–82 за евро.
— Многое может измениться, если аналитики смогут оценить масштабы реального сокращения добычи нефти в РФ и снижения экспорта энергоресурсов. Это способно привести к значительному ослаблению рубля. Что касается перспектив всего 2023 года, мы ожидаем дефицита на рынке нефти во второй его половине на фоне возможного сокращения предложения нефти со стороны РФ и повышения спроса со стороны Китая. Поэтому котировки Brent к концу 2023 года могут подняться в районе $85–95 за баррель, а российская нефть марки Urals в I квартале 2023 года будет стоить в диапазоне $50–60 за баррель с последующим повышением цены в районе $60–70 за баррель, — уточняет эксперт.
По его оценке, это может привести к некоторому укреплению рубля, в то же время оно может быть нивелировано «ястребиной» политикой ФРС и ЕЦБ, что в целом указывает на то, что рубль, скорее всего, будет находиться в более широком диапазоне — 72–80 за доллар и 75–85 за евро. Среди интересных альтернативных валют аналитик выделяет «прокси» для доллара, которые привязаны к американской валюте, такие как дирхам ОАЭ или гонконгский доллар.
— Юань имеет шансы на укрепление по мере восстановления китайской экономики, однако всё еще остается довольно рисковой валютой. Также из валют ближнего зарубежья армянский драм и казахстанский тенге остаются стабильными. Но всё же хранить в них большие объемы сбережений крайне неудобно из-за низкой ликвидности, — подытоживает Андрей Маслов.
И прибавить, и убавить
У каждой валюты есть запас прочности, который ограничен распространенностью хождения, золотовалютным подкреплением, суммой госдолга страны, геополитикой и ДКП центробанков, объясняет заместитель директора Банковского института развития Юлия Макаренко.
— На данный момент ситуация такова, что популярность доллара и евро более обеспечена удобством расчетов и традицией, нежели реальной основой: США — страна с гигантским государственным долгом. Что касается евро, то кризис Европы, который отражается по принципу мультипликации на абсолютно всех сферах экономики, неизбежно вызовет кризис валюты, — подчеркивает аналитик.
В среднесрочной перспективе на курсы валют большей частью будут влиять цены на энергоносители, поскольку это основа экономики, особенно для производства товаров, говорит респондент издания.
— Странам-контрагентам в какой-то момент станет неинтересно и дорого покупать произведенное в Европе. Предпочтение отдадут рынкам Азиатско-Тихоокеанского региона. Следующий логичный шаг — отказаться от валют стран, которые вообще не участвуют в сделке. Но процесс уже запущен, и это происходит прямо сейчас — хоть, отмечу, и с опаской — консервативные компании будут продолжать рассчитываться в долларах и евро еще долго. Китайский юань, несмотря на внутренние проблемы государства с мощнейшими производственными возможностями, представляется наиболее перспективной валютой. В то же время удастся избежать торгового и валютного дисбаланса: КНР и России есть что предложить друг другу с расчетами в рублях и юанях.
По оценке Юлии Макаренко, рост российской экономики с ориентацией на внутренний рынок и внешние рынки Азии и Ближнего Востока также способствует укреплению российского рубля.
Без потрясений
В целом по валютным курсам сложно что-то точно прогнозировать, утверждает к.э.н., доцент, профессор кафедры «Финансы, денежное обращение и кредит» ФФБ РАНХиГС Юрий Юденков. По его прогнозу, до сентября доллар будет расти, но к концу года вернется к текущим значениям.
— Валютный курс сильно зависит от внешней торговли России и того, насколько жесткими будут санкции. В то же время с большой долей вероятности курс евро будет ниже курса доллара, — говорит он.
Мы полагаем, что доллар в течение ближайшего года продолжит движение в диапазоне 70–80 рублей, евро — в диапазоне 75–85 рублей, прогнозирует эксперт ИК «ИВА Партнерс» Артем Клюкин.
— Цикл повышения учетных ставок ФРС США близок к завершению, Евроцентробанк пока также не готов повышать ставки из-за сложностей в экономике региона. При этом российский импорт постепенно восстанавливается, в то время как экспорт в долларах и евро остается сокращенным, — замечает аналитик.
Финансовый блок правительства продолжает ориентироваться на политику слабого рубля для стимулирования экспорта и упрощения наполнения бюджета, отмечает эксперт. При этом, по мнению Клюкина, активных интервенций на рынке в ближайшее время проводиться не будет. Специалист предполагает, что некоторое ослабление рубля возможно ближе к концу года.